花旗谷月涵：台灣企業獲利恐下修 加碼金融、顯示器 首選10檔
2012/06/29 12:10 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
台股近期量能退潮，市場觀望，指數持續震盪。花旗環球證券台股研究部主管谷月涵出具報告表示，台灣企業獲利恐有下修風險，但從台股流動性指標來看，預估回檔空間有限，維持台股目標指數8200點，加碼金融類股和顯示器，首選台積電 (2330) 10檔。
谷月涵表示，從市場成交量和市值，以及台股量能來看，暗示市場回擋風險已低。因此維持台股目標指數8200點。
在類股表現上，谷月涵指出，台股景氣循環和IT硬體產業類股獲利有下修的壓力，在花旗團隊解析個股後市，認為化學和IT硬體產業獲利下修風險最大。
其中，台灣IT硬體廠因薪資成本增加，以及商品化價格趨勢，造成議價能力已被侵蝕，包括：PC系統、NB和通訊類股等，因此建議投資人盡量避開原物料族群和慎選IT硬體。
谷月涵也指出，在稅制改革的疑慮下，目前不再聚焦房產、零售和電信等內需類股，而零售和電信類股股價估值也偏高。金融類股以PE/PB值來看，股價估值顯得便宜，加上先前FINI投資組合多為減碼，預估可望受惠內需資金提振，因此加碼金融類股。至於晶圓代工族群，雖然FINI在去年已增加權重，股價上攻表現有限，但花旗仍看好相關晶圓代工個股。
但谷月涵也說明，預估今年台灣企業營收成長約17%，符合7年平均值，但由於中國灣GDP成長已放緩，加上參照台灣GDP成長預估，雖然2011年基期低，花旗預期台灣企業獲利今年成長22%，不過這個估值仍有下修的風險。
在相關個股佈局上，谷月涵看好台積電 (2330) 、鴻海 (2317) 、兆豐金 (2886) 、中信金 (2891) 、聯電 (2303) 、宸鴻 (3673) 、裕隆 (2201) 、上銀 (2049) 、瑞儀 (6176) ，以及中鼎 (9933) ，皆給予買進評等。較不青睞台化 (1326) 、宏達電 (2498) 、台達電 (2308) 、華碩 (2357) 和長榮航 (2618) 則給予賣出評等。