台塑化Q2恐虧 拖累其他三寶
【聯合報╱記者邱展光／台北報導】 2012.06.17 03:02 am
進入6月中旬以後，台塑四寶第2季獲利成績即將出爐；法人預測，台塑化（6505）虧損拖累南亞外，台塑、台化也很可能陷入盈轉虧的窘境中。
台塑化不僅是台塑、南亞、台化三大公司共同投資，也是三大公司的上游供料者。因台塑化資本額高達952.6億元，分別比台塑612.09億元、南亞785.23億元、台化569.05億元高出許多。
依目前持股比例，台塑、台化持有台塑化約30%，南亞則已降至23%左右。以台塑化2011年配發每股2元現金股利計，將發放出現金股利達190.5億元；其中，台塑、台化可分得57.1億元，南亞則可分得43.8億元。
再依三大公司股本計，台塑化可挹注台塑、台化每股稅後純益（EPS）0.93元、台化1元、南亞0.55元。因此，萬一台塑化虧損，三大公司依持股比例認列後，可能會侵蝕掉一大部分獲利。
法人預測，至15日為止，國際油價、石油腦、乙烯、丙烯、丁二烯等持續下滑；市場仍估，台塑化第2季將虧損50億元，也就是每股稅後純損約0.52元。
法人指出，依其他三大公司對台塑化的持股比例，台塑、台化認列台塑化的虧損金額約15億元後，每股稅後純益被侵蝕掉0.24元、0.26元；南亞認列台塑化虧損11.5億元後，每股稅後純益被吃掉0.14元。
德意志證券表示，歐債風險和大陸需求疑慮，加上油價走跌，讓亞洲塑化類股滿布烏雲，調降近期塑化廠利差和獲利預期，以及相關廠目標價。台灣塑化廠較看好的是台塑，但將台化評等降至持有，並下修台塑四寶目標價。
德意志證券看好台塑是在美國油頁岩天然氣的優勢，以及美國台塑在景氣逆風下，原料價格較低，獲利改善。原本較為看好的台化，但因輕油價格走跌，大陸市場聚酯庫存和產能利用率低，預估獲利可能受到影響。
【2012/06/17 聯合報】@ http://udn.com/