熊市反彈 暫無法用基本面來判斷
玉山投顧 2008-12-12
盤勢分析與建議
投資結論：全球股市熊市大反彈，在這種大反彈格局裏，暫時無法用基本面來判斷，只能以技術面來操作，目前仍然沒有反轉，不過，主軸可以從大型股轉進中小型股。
台股經過週三的大漲後，昨天盤中出現震盪格局，主要是因為美股也因漲多有震盪的現象，而台股中 金融股、傳產股漲多回檔，電子股則挾軋空行情續強，加權指數一度企圖攻上4700，儘管終場加權指數小跌 3點，以4655點作收，但市場對央行降息的預期及投信發動作帳行情下，市場資金動能大增，下午公佈的央行利率政策也確實調降利率三碼之多，台股全場成交金額擴大至 959億元，爆出近期相對大量。
從走勢來看，昨天指數最高來到4694點，接近4700點，而這樣的位置也已經接近11月5日～6日的跳空缺口4741～4965，量價結構價平量增，主要是因為來到大壓力區，以及連續漲了700多點之後，部份賣壓非始湧出，而這樣的現象，多頭的解釋可以說是量大換手，空頭的解釋可以說是持股傾巢而出，但我們如果以有量必有價的觀念來看，成交量連續三天遞增以及成交量已經超過5095點相對量能的869億，或許多頭的目標是在挑戰5100點以上的價位，另外，從近期籌碼面來觀察，三大法人連續買超，其中，外資昨天再度買超79億，本週已買超192億，資券變化方面，融券從近期開放放空以來，融券張數迅速增加，現階段已來到50萬張的大量區，似乎軋空的氣勢一觸即發，綜合我們對技術面和籌碼面的解讀，可以得到這樣的結論，目前確定是熊市反彈，而反彈的操作是不管基本面的，以這幾天大盤熱度來講，遇壓震盪反不了，但或許不能過度偏空，進場的話只要遵守跌破支撐停損的原則即可。
在類股的操作上，權值股在這一波上來已經成功扮演推升指數的角色，這也是我們一再強調左右行情的關鍵是在大型的權值股，大型股不動，大盤也動不了，目前權值股走勢開始紛歧，金融股出現暴大量不漲的情形就應該要小心，而電子權值股有些也拉不動了，目前短線操作可以朝向中小型股，其中以漲幅落後的太陽能族群為首選。