同業：福懋(1434.TT)福懋為全球第一大的長纖織布與簾布廠商，投資評等為中立，主要基於 CPL等原物料報價價近期回升，恐將壓縮上半年獲利表現，且2012年認列台塑化現金股利將由2011年的15億大幅減少至7.8億元（主要為台塑化2011年3.9元減少到2012年的2元）。預估福懋2011年營收362.4億(+10.42%YOY)，稅後淨利21.2億元(其中3Q11年認列南科減損24.03億元為一次性認列)，稅後EPS為1.26元；2012年營收為375.2億(+3.53%YoY)，稅後淨利35.6億元，稅後EPS為2.11元，2012年目標價32元(PBR=0.9X2012BVPS（F）＝35.75)，投資建議為中立。 大成鋼(2027.TT)鎳價於2011年8月~10月快速下跌，遞延衝擊大成鋼4Q11之營運，導致EPS由3Q11的-0.07元降至4Q11的-0.26元；然而，鎳價近期大幅反彈，大成鋼1Q12除了穩定的通路利潤外，庫存跌價回沖將進一步推升獲利，預估大成鋼1Q12 EPS彈升至0.74元(虧轉盈QoQ，30.4%YoY)。長期而言，我們基於三點理由，看好大成鋼的獲利展望：(1) 公司1Q12起採取避險策略，消除鎳價波動對獲利的影響。(2) 網路下單與資訊系統除了幫助公司擴增市佔率外，更帶動大成鋼的獲利成長將遠高於營收成長。(3) 子公司大國鋼營收規模將跨越損平門檻，預估2H12起貢獻獲利。我們預估大成鋼EPS將由2011年的0.74元(-32.8%YoY)成長至2.34元(216.7%YoY)，以公司2012年底每股淨值16.6元計算，目前PBR僅0.98X；由於大成鋼2012年獲利創近年新高，且其優異的通路能力確保長期獲利趨勢向上，我們給予其PBR 1.20X之評價，目標價20.0元。
毅嘉 (2402.TT)毅嘉為手機零組件供應商，主要產品線包含手機按鍵、軟板，按鍵產品客戶為RIM、SONY ERICSSON、SAMSUNG等，軟板客戶為友達、TOSHIBA、元太的中小尺寸面板需求。4Q11因承接華寶NOKIA訂單，及RIM新機訂單，營收及獲利創新高，但第一季衰退劣於預期，加上軟板毛利未如先前預估大幅改善，下修2012年合併營收預估115.82億元(原預估117.46)，成長15.8%YOY，稅後盈餘下修至3.27億元(原預估5.12億元)，EPS下修至0.97元(原預估1.5元)。預估公司2012年淨值為17.98元，給予1.1倍本淨比計算，目標價由22元調降至20元，投資建議調降至中立。揚博(2493.TT)揚博為PCB濕製程設備廠，上半年營收動能較不足，且低價訂單不利毛利率表現，儘管下半年有新產品-血液檢測設備推出，惟出貨量難於導入期放大，故對營收和獲利貢獻有限，此外，今年上半年HDI板仍有產能過剩問題，接單恐受影響，進而減弱下半年出貨。研究員預估2011年、2012年營收23.59億元(+23.51％YoY)、22.85億元(-5.00％YoY)，毛利率30.31％、30.38％，稅前盈餘4.86億元(+93.63％YoY)、4.21億元(-13.37％YoY)、稅後EPS 3.46元(+92.22％YoY)、3.02元(-12.72％YoY)。公司歷史本益比區間落在7~11X之間，給予中位數9X，目標價27元，由於上漲空間有限，投資建議為中立。原相(3227.TT)原相投資建議，基於(1)第一季遊戲產品將大幅下滑70%QOQ，業績表現遠低於市場預期，而新開發產品須下半年才有機會推出，短期無成長動能;(2)以2012年EPS 3.71元計算，目前本益比22倍明顯偏高，投資建議維持中立