2012-01-09 01:47 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
宏達電（2498）2011年第4季財報數據低於外資圈預期，花旗環球證券昨（8）日將目標價調降至400元，麥格理資本證券等sell side指出，由於2012年第1季出貨下滑幅度恐達20％，遠高於0％至5％的市場預估值，預期恐得再下修。
事實上，擺盪在「股價該開始反應第2季起的新機題材、還是得持續反應2011年第4季與2012年第1季獲利低潮」之間，外資圈sell side近期關於宏達電股價看法顯得相當分歧。
不過從股價走勢來看，在反應完與蘋果訴訟案的不確定性後，確實也回歸基本面來走，麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，宏達電去年第4季營收1，014億元與每股獲利13.13元，分別較他的預估值低6％與8％。
張博淇認為，其實不僅2011年第4季，宏達電2012年第1季狀況恐怕會比市場預期的更糟，不但出貨下滑幅度預估值20％與市場所預估的下滑0％至5％有段相當大的差距、意味著市場預估值仍有下修空間，就連原本預估的營業利率低點12％至13％，現在看來也有下修壓力。
花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉則是將宏達電目標價調降至400元，與摩根士丹利證券先前的預估值一樣，他指出，以目前市場能見度來看，宏達電2012年第1季出貨要「保八（800萬支）」，難度很高。