短線挺住 中線反彈就不遠了
歐美股市破底強彈後多已站回季線，亞股則因熱錢流出漲勢相對落後，惟有中國滬深二市逆勢再破前低。台股先受半導體業大老對明年全球景氣難見春燕的保守看法影響，再遭中國藉環保意識抬頭引爆「毒蘋果」事件衝擊，本周反彈暫歇，甚至回測月線支撐。
由於歐債危機解決方案依然雜音不斷，月底前美國經濟數據與企業財報又將密集公布，歐美股市高檔震盪的疑慮加深，台股也將面臨財報與法說的考驗。外在不確定因素又持續擾盤，短線上若能於月線與季線之間震盪整理，待希臘紓困撥款確立後，歐債危機進入空窗期，配合總統大選行情政策利多助陣，中線反彈應有再創佳績的機會。
市場擔心歐債危機恐將蔓延成另一場全球金融風暴，各國因而頻對歐元區施壓，盼能儘快解決南歐諸國償債能力不足與銀行流動性短缺的困境，以恢復市場信心並穩定金融秩序。
因此，歐元區全數通過EFSF（歐洲金融穩定基金）擴增案，將使欠缺流動資金的銀行得到注資，得以調整資本結構增加資本適足率，遂能有效嚇阻歐美股市的空方氣燄。
然而，期待周日歐盟高峰會能徹底解決歐債問題恐仍是過度樂觀，歐元區各國目前仍無法正視現實，暫時解決希臘紓困的現金需求或有可能，但能否真正化解歐債危機構建防火牆機制，並且避免歐元區各國未來再遭調降信評的風險，恐怕仍有一段充滿變數的漫長路程。
長期而言，德、法等國擔保金額擴大，未來加計EFSF或有負債後的債務占GDP比重將更攀升，債信降評的潛在風險也會增加。尤其南歐諸國償債需求將在2012年達到高峰，歐豬五國債務總金額遠超過今年，且集中在上半年到期，西、義二國償債金額甚至超過二倍。
另一方面，歐債危機歹戲拖棚已嚴重衝擊金融機構，歐洲銀行業曝險金額現已超過2兆歐元，今年上半年歐洲銀行業籌資規模達330億歐元，國際貨幣基金（IMF）預估目前資金缺口仍達2，500億歐元，信用緊縮造成流動性危機將是金融市場失序的最大風險。因此，歐盟與IMF未來以何種方式協助注資，以及能否順利完成歐洲銀行業的資本重組，將是歐債危機是否惡化的關鍵。
歐韓與美韓FTA（自由貿易協定）相繼上路與簽署之後，將不利台商出口的價格競爭力，加上明年景氣春燕不來的疑慮，以及中美貿易大戰導致蘋果供應鏈的台商成為犧牲品，面臨旺季停工的恐慌等利空若無法及時因應，恐將使政府實現「黃金十年」願景的阻力加深，股民期待從選舉行情中獲利的難度也會增加。庶民引頸企盼能夠走出經濟與生活困境、過上好日子的期待一旦幻滅，載舟覆舟的民心演變恐將更難捉摸。