2011-09-17 01:27 中國時報 張志榮／台北報導
全球5大央行聯手撒美元救歐債的重大宣示，昨（16）日引領金融股大漲，但以瑞銀證券為首的外資圈sell side倒是冷眼以對，認為除非拿出真正銀彈相挺，否則僅是南柯一夢，技術性反彈成分居多，現階段仍是銀行股優於壽險股。
除了歐債危機是否真正解除，仍有待時間檢驗外，本周由瑞士信貸證券帶動的新一波金融股獲利調降潮（因應GDP成長力道下滑，導致淨利差縮減與放款成長趨緩等）恐在外資圈sell side蔓延開來，也會限制金融股反彈力道。
外資圈sell side的諸多疑慮，也反應在昨天buy side進出數據上，國際資金雖然對台股由賣轉買、金額高達115億元，但中信金控、中壽、富邦金控等金融股仍是賣壓集中標的。
瑞銀證券台灣金融產業分析師李懿璇指出，如果國際機構投資人對「全球5大央行聯手救歐債」消息這麼買單，昨天應有更多檔金融股漲停才對，因為「宣示不表示真的拿出錢來」，況且真正有錢的中國人行這次並沒有表態，其他央行的錢要從哪裡來也不知道。
不過，美系外資券商分析師認為，先前金融股的股價重挫，主要是將「歐債部位全部違約，且將提列損失」的情境反應進去，至少現在看起來短期內是沒有違約問題的，股價當然得先反彈到合理價位，因此，反彈行情仍將持續。
李懿璇指出，相較之下，銀行業在歐債部位的曝險部位小於壽險業，尤其是最近針對部分壽險業者進行「壓力測試」之後，國際機構投資人的疑慮更高，因此對於想搶此波短線反彈的客戶來說，銀行族群的安全性仍然是高於壽險族群。
李懿璇表示，假設對銀行業所提出的曝險金額再怎麼不相信，乘上2倍、甚至5倍後，若真的違約，對獲利衝擊也幾乎是微乎其微。
不過，美銀美林證券台灣金融產業分析師胡傳祥認為，若從投資價值角度來看，先前股價跌深的中壽與富邦金控股價／淨值比（P／B值）都已分別來到0.8與1.2倍的水準，但這些公司基本面是沒有任何問題的，獲利也很穩定。
因此，胡傳祥認為，若股價是因為先前投資價值提升（re-rating）題材上漲而得獲利了結，一旦歐債疑慮解除，股價仍有跌深反彈空間。