康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
雖然因希臘債務恐將違約使得美國兩天來大跌234.69點，不過在週一留下236.36點的下影線來看，美股仍在區間整理，而從台股的技術面來看，加權指數目前亦屬擴底整理型態，上有7900點的鍋蓋，下有7300點的鐵板，因此建議區間操作，在7450點附近逢低承接，7650點之上逢高出脫。不過值得留意的是，近期電子股成交比重過大，有過熱的嫌疑，而金融和傳產量能極度萎縮，建議可適時地將資金從電子股轉入至金融和傳產股中。在外資期貨動態方面，週五外資期貨未平倉部位增加了1506口多單部位，目前淨多單部位增加至7432口，目前外資對台股的想法有從區間操作轉趨樂觀的趨勢。在推薦個股方面，公司護盤決心強的2311日月光、3Q11進入自行車銷售旺季、受惠中國內需消費強勁和持續擴產效益顯現的9914美利達、以及股價回落至底部區附近，9月Luxgen SUV將於大陸上市的2201裕隆。

國際股市
市場盛傳歐盟將會放棄希臘，使希臘單獨退出歐元區，希臘國債收益率和信用違約交換價格(CDS)急升，其中1年期國債收益率突破100%大關，達到驚人的紀錄高位103.85%，且希臘5年期主權CDS費率也急升至3950個基點的紀錄高位同時，外匯市場方面，歐元期貨日前在9/7跌破了1.4的支撐價格，持續弱勢，相對的，在歐元市場持續疲弱下，避險資金原先喜愛躲藏的瑞士法郎又因該央行祭出兌換上限及釘住歐元策略迫使避險資金回流到美元資產，也使美元在近日大幅升值，觀察美元指數即可發現，一般說來，若國際資金因避險回流美國，將會使其他市場因資金的抽離而崩潰，投資人需注意後續原物料、債市、新興市場股匯市狀況。

焦點個股推薦
金融
投資建議：由於升息預期降低，加上金融市場走疲，拖累金融股獲利，金融指數7月底迄今重挫12.8%，跌幅超過加權指數（-11.9%）與電子指數（-9.6%）。依市場趨勢推估，證券與壽險受金融市場波動影響較大，除非股市好轉，否則彈升空間不大。月底升息機率雖然降低，但前兩次升息之效應尚未反應完畢，下半年利息收入仍可穩健成長，因此銀行型金控仍是現階段較佳選擇，建議兆豐金（TP=27.9）、第一金（TP=24.5）區間操作。

先豐(5349)
研究員預估11年營收76.8億元(YOY+21%)，稅後盈餘5.28億元(YOY+108%)，EPS2.56元; 預估12年營收91.2億元(YOY+18.6%)，稅後盈餘7.2億元(YOY+37%)，EPS3.5元;由於能見度維持4-6週，股價上漲空間有限，因此投資建議:區間操作。


鴻海 (2317)
展望9月，新款iPhone預計將於9月下旬開始出貨，iPad 2也因開始進入旺季因此出貨量大增，預計新款iPhone與iPad 2的9月出貨量分別為500萬與650萬台。預估3Q合併營收9，021億元 (q-q 15% / y-y 7%)，EPS 1.81元。預估2011年合併營收3.42兆，EPS 6.81元，目標價82 (2012 12X PE)，因上漲空間有限，建議區間操作，逢低布局。





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