康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
15日盤勢受到全球股市強彈刺激下，台股也持續強彈超過2%，目前看法仍為短線強彈，值得留意的是，15日成交量居然不足千億，在指數強彈時，卻出現買盤縮手的現象，因此配合技術分析估計，短線受到歐美股持續反彈下，台股仍有反彈空間，但建議短線投資人在8000點左右可以先獲利了結、暫時觀望，若以8000點推算，剩約有2.3%的上漲空間，建議投資人可靜待多方是否能突破5日缺口的空方壓力，在未強勢回補前仍偏空看待，投資焦點建議仍可集中在金融或傳產類股方面，如2886兆豐金、2892第一金，或是汽車類股2201裕隆、1521大億、紡織1455集盛、1476儒鴻，而電子類股，則可留意IC設計方面，如3443創意、2454聯發科與8081致新。

國際股市
歐洲債務及美債問題暫時獲得緩和，歐洲考慮發歐元債券來解決整體歐債問題，德國同意的機會增加，那麼原本的歧見就有機會達成共識，歐洲相關股市因而走揚，美國雖然二次衰退與經濟繼續成長看法不一，但是企業的購併消息提振投資人的情緒，使得道瓊指數上漲213.88點或1.9%。

道瓊指數週一收高，成為低檔反彈以來的連3紅，不但擺脫自7月22日12681點以來的下跌趨勢，並連續測試10年均線10571點不破，若無再突發狀況美股有機會開始出現築底的機會，未來持續觀察道瓊年線11799點是否可以重新站上，還是遇壓拉回再打底，將關係台股未來的走勢。

焦點個股推薦
匯僑(2904)
康和預估公司2011年營收4.53億(YOY+16.4%)，因營業成本較先前預估高，稅前淨利由3.6億下調至3.42億(YOY+207%)，稅後EPS 4.77元。康和預估油槽滿租後，匯僑2012年平均單月營收應可達4200萬元之水準，每年常續性獲利可達2.03元，若月營收水準每多100萬，全年EPS將增加0.14元。考量公司明年仍具備高殖利率題材，且儲槽出租業務受景氣影響較低，性質類似公用事業，目標價以預期明年配發3元現金股利加上10x常續性EPS衡量，上調至在23.3元，重申匯僑(2904)區間操作之投資建議。

裕日車(2227)
投資建議：預估裕日車2011年營收288億元（YoY+5%），稅後盈餘32.3億元（YoY+12%），稅後EPS為10.76元，建議區間操作，目標價172元（16x BVPS）。

中鋼(2002)
投資建議：4Q為鋼市相對旺季，預估鋼價將上調，中鋼營運可望走出谷底。預估中鋼2011年營收2440.56億元（YoY+2.1%），稅後盈餘236.46億元（YoY-37.1%），稅後EPS為1.57元，建議區間操作，目標價34.1元（1.8x BVPS）。

塑化產業

投資建議上，PVC、HDPE與 Q3利差谷底回升，故給予華夏(1305)、台聚(1304)買進之投資建議，目標價分別設定在14.2元(1.2xPB)與39元(10XP/E)。

矽創(8016)
預估矽創11年營收49.4億元(YOY-7.%)，稅後盈餘3.5億元(YOY-33%)，EPS3元。由於觸控IC出貨量單月於H2達1KK，營收占比有機會達下半年達10%，矽創第二季季報毛利率約為25~27%較Q1大幅提升，研究員預估第三季營收持平微幅成長4.7%，毛利率持續往上;因此投資建議:買進、目標價42元。


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