〈分析〉買美元好？歐元賺？何不來點挪威克朗！
2011/08/02 00:10 鉅亨網 編譯李業德 綜合外電
《華爾街日報》報導指出，投資人在外匯市場尋找賺錢機會，應該選擇美元或歐元？答案可能是兩者皆非，部份分析學家指出，貨幣投資最好的機會來源，或許是另覓出路。
在過去 3 個月期間，歐元兌美元交易範圍呈現萎縮，歐元匯率動盪不超過 1.4683-1.3978 美元之間，也就是 0.0906 美元區間，相較之下去 (2010) 年平均範圍為 0.1201 美元。
如此相對平靜的模式，部份原因在於季節性因素，6-8 月期間匯率波動性往往小於其他季度；但反過來說，它也反應出了哪些經濟處於惡劣情況：歐元區會員國各自面臨不同程度的財務困境，美元則為政府債務和政治糾紛所苦。
德意志銀行貨幣分析師 Alan Ruskin 聲稱：「美元和歐元均被視為問題貨幣，情況各自不同，但都很嚴重。」
當然，如此對於其他貨幣來說反而有利。歐元多頭投資人認為，雖然希臘危機嚴重，但歐盟正對此採取必要手段解決。在此同時，歐元價格受央行支撐，作為對抗通膨工具，這是美國聯準會 (Fed) 近期不太會採取的行動。
儘管美國面臨債務問題下，依然有足夠資金履行償還義務，且世界主要儲備貨幣地位不搖，但柏克萊大學金融教授 Andrew Rose 稱：「美國和歐洲一樣面臨嚴重財務問題，可質疑處實在太多。」
在這情勢下的贏家是誰？便是眾所皆知的「其他」貨幣，包括澳元、加拿大元、挪威克朗和瑞典克朗在內。它們的共通點在於：國家均擁有強健的資產負債表。G10 國集團貨幣策略總裁 Jens Nordvig 宣稱：「市場正找尋真正具備 AAA 評等的國家貨幣，投資人願意對此注入重資。」
舉例來說，澳元兌美元價格去年上漲 7.5％，且逼近 30 年新高點。挪威克朗同樣看漲 7.5％，而瑞典克朗增值 6％。Samson Capital Advisors LLC 資產管理和投資委員會主席 Jonathan Lewis 表示，如果想要壓寶歐元區復甦，但同時不想曝險太高，挪威瑞典克朗是值得考慮的一條路。
資產負債表的強健度，對新興市場來說同等重要，根據蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 數據，南韓、馬來西亞和新加坡等國貨幣，正處於優越的長期上漲趨勢。
然而新興市場貨幣也容易受到資金快速進出影響，這往往取決於投資人對其股票市場的興趣。因此 RBS 建議短期內，多留意股市殖利率大於美國 10 年期公債殖利率的國家貨幣：例如台灣新台幣、泰國泰銖以及菲律賓披索等等。
投資人不一定需要更動投資組合，或深入外匯交易市場，就可增加這些貨幣的持有量。貨幣風險應該僅占投資產品組合的一小部份，如你擁有先鋒新興市場指數基金 (Vanguard Emerging Markets ETF)，那麼你的投資比率便有 11.4％ 在台灣、15.6％ 於南韓，且 3％ 位於馬來西亞。
同樣的，若有人買入安碩 MSCI 歐美亞指數基金 (iShares MSCI EAFE ETF)，那麼他的投資便有 8.9％ 屬於澳洲資產，3.1％ 為瑞典資產。
西太平洋銀行資深分析師 Lauren Rosborough 指出：「美元和歐元不會有什麼長進波動，在這種情況下，多元化投資便顯得格外重要。」