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來源:財經刊物   發佈於 2011-07-17 12:06

兩大股神都愛生技股 製藥與醫材各有所好

兩大股神都愛生技股製藥與醫材各有所好
每年都能享有穩定獲利且穩定成長的生技公司是巴菲特的最愛,嬌生(Johnson & Johnson)是國際醫療耗材大廠,隱形眼鏡Acuvue全球市佔率高達39%,巴菲特去年加碼買進嬌生,累計持有4130萬股,市值高達24億美元。不約而同的,金融大鱷索羅斯持有生技公司的比重也相當高,但其投資標的多為製藥公司,恰恰顯示出兩人投資風格的不同。
生技醫療產業可以大略區分為製藥類與器材類:製藥類的股性特色是「有夢最美」,只要有研發新藥的可能性,就可享有30倍以上的高本益比,股東能分到的利潤相對較低,較適合賺取資本利得的投資方式;醫療器材則不受景氣影響,一年四季的出貨量差異不大,股東可獲得穩定獲利,但同時也失去了爆發性成長的機會,本益比落於相對較低的15倍左右,較適合穩健型投資人長期持有。
全球醫材市場比一比美國第一中國正崛起
根據經濟部資料顯示,台灣的醫療器材產業每年有974億的需求,主要由太醫(4126)、百略(4103)、五鼎(1733)、佳醫(4104)四家廠商瓜分,但是全球的醫材市場接近3000億美金,每年穩定以6~6.5%的速度成長,台灣市場僅佔全球的0.6%,規模太小且成長性有限,拓展外銷是生技醫療廠商必經之路。
美國是全球最大的醫療器材市場,市佔率高達40.9%,也是台灣醫材產品的最大輸出國,佔整體生醫產品出口值一半以上。台灣出口產值最大者是必翔(1729)的電動車,其次是糖尿病試紙、隱型眼鏡、醫療衛生用品等消耗性產品,其中五鼎的銷售流程猶如影印機與飲水機一樣,先以低價賣出血糖機,之後藉著血糖機專用試紙維持穩定獲利。

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