康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
由於6/10的長黑棒顯示9000點之上賣壓依舊沉重，加上近期美股偏弱的走勢，短線台股向下探底的壓力沉重，須待股王2498宏達電止穩後，台股才有機會止穩。週五外資期貨未平倉淨多單部位持續減少了4047口左右，目前期貨未平倉部位由淨多單轉為淨空單2864口，配合著現貨大幅賣超，外資法人目前心態大幅偏空。目前盤面上以個股題材表現，推薦受惠政策開放的2886兆豐金、現金殖利率高達7.33%的2820華票、受惠EG需求的1710東聯、大潤發(中國)掛牌的2915潤泰全，以及奢侈稅利空已過，房市逐步回穩的營建族群，如2545皇翔、2548華固和2542興富發。

國際股市
近日美國幾項經濟數據表現都大不如預期，使美股由5/2高點12876開始下跌，至10日為止，短短一個月左右，已跌掉6.6%，跌勢驚人，主要原因是5月的非農就業人數僅增加5.4萬人，遠低於預期值16萬人，且私營部門新增就業人數8.3萬人，也創下2010年6月以來最小增幅，也由於就業仍不如預期，近日再度傳出QE3的必要性，但目前看來，在連續施行的QE1及QE2後，美國就業方面似乎仍未有明顯改善，因此，繼續印鈔可提高就業的論點也遭人質疑，因此目前仍以將到期債券資金持續投入債市的方案可能性較大，持續在低利率的環境下，對於整體資金估計仍應往新興市場流動。

焦點個股推薦
頎邦(6147)
以2011年底BVPS為34元計算，目前PBR為1.4x，位於歷史區間下緣，建議區間操作，目標價50元(1.5x 2011E BVPS)，隱含上漲空間8%。

漢磊(5326)
漢磊11年營收53.8億元，YOY 0.9%，稅後盈餘5.3億元，YOY-9.7%，EPS1.63元，目前PB1.5倍。在缺料問題獲得解決及Q3傳統旺季來臨，公司營收可望逐步走高，但因整體產業成長動能不強，因此投資建議:區間操作，目標價:20元(1.6X2011PB)，在股價出現修正後可逢低進場。

六福(2705)
六福為國內上市櫃公司休閒旅遊事業佈局最全面之公司。康和預估六福11年營收為31.6億(YOY+21.7%)，稅後淨利3.2億(YOY+164%)，稅後EPS為1.1元。六福近年來轉型為專業經理人經營，在成本控管與謹慎投資下，未來可望維持常態獲利。陸客來台公司除旅館事業可望受惠外，遊樂園事業亦將受惠國內內需消費市場回溫，故給予六福(2705)買進之投資建議，目標價以2xP/B計算，設定在27.4元。

宏普(2536)
2011年底每股會計淨值32.6元，NAV為74元，建議買進，中線目標價44元（0.6x NAV），過去房產多頭股價位為0.5-0.7X區間




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