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黃崇 - 繼PC的宏碁之後 來談夯不起來的太陽能 2011/3/31 下午 07:09:40 繼PC的宏碁之後 來談夯不起來的太陽能這兩天我們在談宏碁的問題，這也是整個PC產業問題，今天我想談的是太陽能，它一度是被市場認為最沒有問題的，尤其是在日本311引發核風暴，這下子替代能源更夯，但事實上，太陽能系列股並沒有因為此一事件而受惠，我指是是國內相關股價之表現，透過今日報紙轉載「德國太陽能一哥看淡後市」，引述德國最大太陽能業者SMA Solar的警告，他說政府降低對太陽能產業的補貼，恐導致今年全球太陽能市場的萎縮。的確，排行前兩大的德國與義大利政府都在削減補貼幅度，現在包括西班牙，也對350座不合規定的太陽能發電設備，將暫停補貼。另一則報導美國的薄膜太陽能大廠First Solar，之前因為成長的利多不斷，高盛還將它納入「強烈建議買進」的名單當中，然而最近一個月內，其董事長艾赫恩大賣手上持股，竟砍出近半的股份，這哪是正常性的理財調節，令投資人搖頭大感不解…。這些事情在這時候發生，著實頗為吊詭。但並非沒人察覺，在日本311之後，瑞信就率先對茂迪與昱晶調降評等，像茂迪的目標價被降至115元，引起市場側目，其實瑞信有一個觀點跟我先前陳述的雷同，也就是在太陽能業者去年普遍獲利大好之下，「今年將賺不贏去年」，當上游的矽晶圓缺料漲價，下游的產能開出競相降價，毛利率勢必會下滑，是故，瑞信在提醒的是，隨著日本的核風暴逐漸平息後，大家才會轉而發現太陽能市場的「不利」。事實上，究竟有多麼不利？大家也不見得真的清楚，但是站在股價分析的觀點，倘若算它已漲多了，今年獲利只要不成長反而有所衰退，就會造成股價回檔的不利後果。當然不是每一家都賺不贏去年，譬如大同旗下的綠能去年前三季EPS4.49元(全年應相去不遠)，在元月份公司已自行發佈今年財測，預估每股將大賺15.82元，當時的股價形成「周線跳空」應聲大漲，在市場視為黑馬奇葩不斷錦上添花之際，本欄曾附圖提示第三大關反壓在157(最高163.5)，果然遇壓拉回，惟無從指其線型排列轉呈空頭，認真說起來，比較像第?波的拉回，就第?波背景80.6→163.5，計算半對數回檔三分線，分別在125、115與105.5。姑不論公司的獲利評估是否誇張，綠能連第一關都沒打到，不感興趣。如果是對太陽能景氣面具戒心者，甚至會想到第二關，須知首季原是淡季，加上CB評價損失約有4億，不排除被拿來當做打壓的理由，但只要守住115，猶保中期的「多頭步伐」，就算接近第三關而不碰觸107(一四不重疊)，下有「周線跳空」缺口不回補，都成其為跌深可搶彈的邏輯，重點是要跌深一些才有興趣，今顯然還沒。誠如所言，當誤投的洋華有所高出(共持高低兩批已在尾盤賣出一半)，自會設想其它買進機會，除了立錡預設第二隻「低」腳在197~194，還有宏碁續破58.9而下的話，今講述的是日後可能的綠能。至於大盤之創高已然是第五小波，不期直接向8763叩關，今乃8070起彈第13天，明天最好小心！全方位戰術～期指篇? ▲法人的期指倉位有些基於持股之避險，不像散戶般易於被迫停損出場，常見法人的多空倉與現貨買賣超反向，一旦同向，則趨勢性強烈。▲又三大法人間的期指多空倉位也常反向(看逐日留倉的淨多單或淨空單口數)，外資總合的指標性甚於國內自營商，至於投性的參考性最低。▲當外資與自營商在期指多空對做，且雙方多空留倉皆具相當規模，按過往經驗，最終以外資勝出的機率居高。要是彼此同向，則該方向性更明確。▲盤局時可注意OI有無變異(重要性甚於大盤趨縮的成交量)，譬如OI累增且法人同向(累積位能)，俟後朝該方向的突破，仍保持OI之遞增，視為真突破且波幅頗可觀。