2026/10/29 11:26

AI讓南韓晶片廠暴賺，中國能搶走這塊大餅？專家指出，關鍵藏在2件事。（彭博）
〔財經頻道／綜合報導〕南韓晶片製造商正賺得盆滿缽滿，但這場由人工智慧（AI）掀起的獲利盛宴，究竟還能持續多久、中國競爭對手又有沒有機會縮小差距？對此，《南華早報》指出，南韓記憶體大廠SK海力士與三星電子受惠於AI晶片需求激增，雙雙創下驚人獲利，部分產品的利潤率更達到製造業罕見水準。然而，在亮眼財報背後，一場可能改變全球記憶體市場版圖的競爭正逐漸浮現。
專家指出，南韓晶片業者現在賺得驚人，但這種接近寡占的高獲利，未必能一直維持下去。中國有機會縮小與南韓記憶體大廠的差距，但須取決於2項條件：低價記憶體市占率，以及高效能記憶體量產能力。短期內，中國記憶體廠還很難撼動三星與SK海力士在高階記憶體市場的優勢，但這是一項長期威脅。
據報導，SK海力士與三星電子正乘著人工智慧（AI）晶片熱潮，創下驚人獲利，但中國競爭對手也步步進逼，試圖搶占市場份額，讓南韓業者的長期優勢面臨考驗。
SK海力士公布第三季營收104.62兆韓元（約新台幣2.5兆元），營業利益達83.33兆韓元（約新台幣2.03兆元），年增632%，連續第6季創下新高。營業利益率高達79.7%，這意味著每100元營收就有近80元成為營業利益。
至於三星電子第三季初步營收達195兆韓元（約新台幣4.75兆元）、年增126.6%，營業利益107.4兆韓元（約新台幣2.6兆元）、年增782.5%，營業利益率約55%。
西江大學經濟學教授許正（Hur Jung）指出，製造業出現如此高的營業利益率極為罕見，主要原因並非晶片銷量大增，而是價格強勁上漲。他形容，這是市場由少數供應商掌握所產生的「寡占利潤」，因為能夠取代南韓業者的企業並不多。
目前SK海力士與三星合計掌握全球逾60%的動態隨機存取記憶體（DRAM）市場，在AI系統所需的高頻寬記憶體（HBM）領域也占據主導地位。隨著資料中心需求激增、供應持續吃緊，客戶願意接受更高價格，推升兩家公司獲利。
為穩定未來收入，SK海力士正延長與客戶的長期供貨協議，部分合約甚至討論超過五年。目前2027年及2028年均已有超過50%的產能獲得合約保障。
不過，漢陽大學教授金光錫（Kim Gwang-suk）提醒，若記憶體價格見頂，營業利益率可能在今年第四季或2027年第一季回落。預估，AI晶片帶來的獲利熱潮可能再持續兩至三年，但不會永遠延續。
中國市場既是成長機會，也是競爭威脅。字節跳動、騰訊及阿里巴巴準備擴大AI投資，可能增加對南韓記憶體的採購，但中國長鑫存儲（CXMT）與長江存儲（YMTC）也正積極追趕。
分析指出，中國業者目前仍面臨先進記憶體量產挑戰，尤其長鑫存儲能否將HBM開發計畫推進至量產，仍有待觀察。未來若中國廠商成功搶占低價記憶體市場，甚至量產更高效能晶片，南韓企業的市占率與獲利能力都可能受到擠壓。
許正最後指出，晶片出口帶來的外匯收入有助於穩定韓元，股東及員工也可能受惠於股利與獎金，但這波獲利能否進一步擴散至南韓整體經濟，他仍抱持懷疑態度。