消費 防禦類 基金逆勢走揚
經濟成長緩 農金醫藥利多漸發酵
【李亮萱╱台北報導】全球景氣步入衰退，但上周美股強勁反彈，給不少投資人打了強心針。仔細觀察，這波帶動美股大反攻類股竟是國防、農產食品、生技與菸酒類股。基金業者說，經濟成長趨緩，民眾習慣改變，這些跟日常生活相關的產業勝出，也成為投資人此時進場的首選。
仔細觀察
根據彭博統計，上周美國道瓊指數上漲14.06%，S&P500指數也強彈14.12%，不少類股因財報優於預期，股價反彈。其中，全球最大基因改造種子兼農金生技大廠Monsanto上周漲幅25.17%，麥當勞漲12.07%、百事可樂漲10.72%、全球最大的啤酒商Diadeo也漲6.38%。
製藥產業避險天堂
且據Lipper統計，上周全球股票型基金表現最好的前10名中，赫然發現消費、農金及基礎建設相關的產業基金，顯示防禦類股逆勢成長。
標準普爾首席經濟學家威斯在最新的報告中指出，由於美國人口逐漸老化，醫療支出位居全球之冠且在經濟衰退期間，處方藥與醫療器具的銷售量比其他非基本財要好。，製藥產業可是投資人避險天堂。
新加坡大華銀投顧研究部協理林鴻胤認為，全球經濟可能步入衰退，民眾會減少奢侈品消費，進而影響奢侈品類股。反觀與景氣連動度較低防禦性類股，如民生消費與醫療保健，較能在目前波動起伏大且不確定性高市場安然度過。
林鴻胤表示，多家大型製藥廠的專利權將陸續在2010~2012年間到期，藥廠開始積極併購具利基產品生物科技公司來拓展其新藥開發。
除生技醫療產業吃香外，啤酒與香菸比起食物與醫藥似乎更不可或缺，尤其在經濟困難時期，消費者對於香菸與烈酒的需求似乎更強勁，成為景氣衰退下的另一個經濟奇蹟。
香菸烈酒需求強勁
根據瑞士信貸的資料顯示，從1973~1974年期間，原物料價格上揚20%，S&P500指數及從事包裝食品的食品業都下跌20%。但1974 年後原物料價格開始修正、S&P500指數緩步走揚，包裝食品食品廠股價則因原物料價格修正、上游成本降低，讓股價表現更強勢，成長率甚較 S&P500高出4成左右。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼說：「可見食品廠等農金下游業者在原物料價格走弱年代，表現確實較突出。」
林孟洼認為，農金下游產業將優於上游產業，可定期定額布局。林鴻胤建議，可將醫療保健基金視為中期規劃，最快在2012年前，生技醫療利多將會逐步發酵激勵表現。