2026/09/02 23:41

台積電是透過股利，建立信任的範例。（路透）
〔編譯魏國金／台北報導〕南韓朝鮮日報報導，韓國KB證券在1日公布的報告，以台積電與蘋果為例，說明與投資人建立可信任的股東報酬，而非一次性的高額報酬金額，才是長期穩健提振股價的最好方式。
報導說，KB證券研究員Kim Min-gyu週二報告說，「股東報酬是長期穩健提振股價的最佳手段；但此舉唯有在與時推移中建立信任，且數據證明，無論光景好壞，股東權益被優先考量，才能成為股價上漲的驅動力」。
KB證券指出，蘋果與台積電是股東報酬的最佳表率。蘋果在1996年暫停發放股利，以累積資金，2012年庫克出任執行長後，蘋果恢復股息發放並買進庫藏股。
當時，智慧手機市場成長放緩，蘋果股價下跌40%，引發業績疑慮，但2013年蘋果宣佈買進600億美元庫藏股，這項鉅額股東報酬的消息為股價反彈奠定基礎。
Kim Min-gyu指出，台積電則是透過股息建立信賴的代表案例。2019年台積電確立一項政策，將70%的自由現金流（FCF）作為現金股利，分季發放給股東，同時承諾不會降低每股股利（DPS）。台積電堅守該承諾，即使在2019年與2023年半導體不景氣時期獲利下滑，台積電也沒有削減每股股利。
他解釋，台積電的估值重估，並非因為繁榮時期的上漲空間，而是因為它證明了在低迷時期，股東利益也受到保障。他補充，「在不利的環境下，股東報酬也需以數據證明兌現承諾」。
他指出，「與其僅一次性提高報酬規模，不如打造股東報酬將穩定成長的信任，這才是韓國市場推升股價的關鍵驅力」。