經濟日報｜2026.08.24 12:43
輝達將於台灣時間27日公布財報，執行長黃仁勳上周末旋風訪台快閃，也讓市場對AI需求後市關注度拉滿。隨著財報進入倒數，台股晶圓代工族群24日卻出現明顯資金分化。
其中，龍頭台積電（2330）開平盤2410元後走弱，盤中一度回測2385元、失守2400元；反觀聯電（2303）、力積電（6770）湧入大量買盤，成交量衝上台股前五名，聯電更一度觸及漲停128元、成交值躍居市場第二名，半導體資金是否正悄悄換位，成為盤面焦點。
這股資金動向背後，基本面也出現支撐。AI伺服器與先進封裝需求持續升溫，大量占用8吋及12吋成熟製程產能，加上新增產能有限，成熟製程供需逐步收緊，法人預期報價上漲行情可望延續至2027年。聯電第2季稼動率回升至85%，帶動毛利率季增2.3個百分點至32.5%，第3季稼動率可望進一步升至90%以上，晶圓出貨量估季增高個位數；隨PMIC、感測器及MCU需求增加，訂價也明顯改善，公司並上調今年資本支出至20億美元，加速布局PIC、矽光子等AI新商機。
力積電則持續推動業務轉型，從記憶體代工跨向先進封裝、3D AI Foundry及特殊製程，12吋IPD平台已完成國際大廠認證，並切入英特爾EMIB先進封裝體系，同時布局3D WoW Hybrid Bonding與3D AI DRAM，鎖定AI伺服器電源管理晶片及高附加價值晶圓代工市場。相較台積電今日走弱，聯電、力積電同步放量，顯示成熟製程復甦與AI新業務題材正吸引市場關注。
不過，基本面轉強與法人籌碼卻背道而馳。聯電上週遭三大法人賣超10623張，8月以來累計賣超11.43萬張；力積電上週更遭三大法人狂砍19.51萬張，其中外資大賣18.78萬張；台積電上週雖獲三大法人小幅買超91張，8月以來仍賣超9573張。法人持續調節之際，聯電、力積電今日卻同步爆量強攻，盤面「法人賣、買盤接」的反差格外醒目，也讓資金是否正在重新布局成為市場焦點。
隨著輝達財報進入最後倒數，市場焦點將回到AI需求能否延續，以及這股需求是否持續向成熟製程、先進封裝等領域外溢。台積電能否守住2400元、聯電與力積電的爆量是否代表資金開始尋找新的受惠標的，將成為財報公布前後台股半導體族群的重要觀察指標。