投顧：亂世宜價值選股 考慮營運轉型題材
2008/11/02 12:05 中央社
(中央社記者潘智義台北2008年11月 2日電)天達投顧表示，隨第 3季企業財報陸續公佈，可以發現即使處在目前混亂的市場環境，仍有不錯的股票可長期佈局，投資人無需過度悲觀。只是在亂世中選股應更為謹慎，符合價值選股兼具長期營運轉型題材相對較為看好。
天達投顧指出，一般檢視公司是否具良好投資價值，可利用 3個指標，包括市場價格是否低於股票內含價值、本益比、價格與帳面價值比。
此外，這次信用緊縮危機，部分企業可能因資金周轉不靈，進而面臨倒閉危機，更顯示在金融海嘯問題尚未完全紓解之前，企業營運現金流量亦是不可忽視的一大指標。
天達投顧進一步指出，從基本面切入的價值選股法則，最可貴的地方，就是投資標的財務結構相對較為健全，降低踩到地雷的風險，只要企業的現金流量穩健，企業前景可期。
天達投顧表示，儘管市場壞消息頻傳，但部份體質較佳的公司，仍持續進行企業轉型，以國際商業機器公司 (IBM)為例，第3季公佈的財報數字每股盈餘達 2.05美元，較去年同期成長 22%，且近期仍持續透過多項策略強化公司營運體質。
天達投顧指出，IBM增加新興市場佈局比重，抵消成熟市場景氣放緩的衝擊；同時，提高軟體與長期顧問服務等高毛利業務比重，以及落實成本控管。不過，自9月中雷曼兄弟宣佈破產以來，IBM股價隨全球股市下跌，本益比日前也滑落到10倍左右。
天達投顧表示，企業執行改變的努力，在當下悲觀氣氛高漲情況下總是容易被忽略，因而在全球股市震盪低迷之際，也成為被錯殺的標的。惟一旦市場恐慌心理逐漸平息，這些轉型動能將成為推動股價的有力後盾。