本帖最後由 股風 於 11-01-05 11:39 編輯
38.宏碁Q4不太妙
歐洲暴風雪嚴重衝擊筆記型電腦（NB）買氣！摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉昨（4）日將宏碁2010年第四季營收成長率預估值由原先的5％大幅下修至－9％，目標價由106元調降至100元，建議等股價回檔至80元以下再進場。
無獨有偶，美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡，昨日也因暴風雪等因素，認為宏碁去年Q4營收將比Q3再減少5％，也將宏碁目標價從100元降至93元。
宏碁2010年第四季營運，未如外資圈之前想像樂觀，陳星嘉指出，來自歐元貶值與歐洲暴風雪雙利空，已嚴重衝擊歐洲需求，第四季營收成長率預估值將由5％下修至－9％，其中這14個百分點的下修幅度，新台幣升值佔了3個百分點，歐洲因素則佔9個百分點。
儘管宏碁的歐洲需求看起來不太妙，陳星嘉指出，中國需求反倒穩定成長中，只是因為中國出貨規模相對較小、對營收挹注比重不大，「獨木難撐大局」，因此，宏碁第四季營業利益率預計會從第三季的3.16％小跌至3.1％。
影響所及，陳星嘉將宏碁第四季每股獲利預估值由1.71元下修至1.47元。不過，1.47元數據尚未將處分緯創持股（約11億元）與出售內湖辦公大樓的利益算進去，預估2010至2012年每股獲利分別為5.64、6.7、7.5元。
不只宏碁受衝擊，同樣被外資圈點名短線股價波動將加劇的華碩，金文衡預估，2010年第四季新台幣兌美元匯率約升值3％，使得華碩第四季營收成長率可能僅達財測「低標」，約5％。
39.營造水泥鋼鐵 進入黃金年
政府作多，今年將釋出5,000億元的公共建設，法人認為，營造、水泥、預拌混凝土及鋼鐵類股可直接受惠，這些類股今年可望進入黃金年！
台灣區營造公會認為，根據過往經驗，這5,000億元的商機，執行率應可達8成以上，以國內營造廠的消化量來看，分配之後，應可增加營造業營運能見度1年以上。
營造類股中，過去幾年承攬快速道路、橋樑、地下化工程、高速公路工程經驗豐富、且手中在建工程多的中工、工信、新建、達欣工、根基，得標機會較大，會是實質受惠者。
水泥業者指出，根據過去接單經驗，公共工程發包後，總金額的7％，約是花費在水泥上的費用，今年若有5,000億元的經費釋出，需要水泥的金額會有350億元以上。
而以國內水泥廠的出貨量及市占率，台泥、亞泥未來二年的水泥本業獲利，可望因此提升10-15％。
另外，預拌混凝土廠，也是最能感受工程量增加的產業。市場認為，政府對公共工程的品質要求越來越嚴格，需強度高的預拌混凝土，因此，招標條件應較嚴格，像在市場以品質信譽著稱的預拌混凝土大廠，承攬機會將比小廠多。
其中，國內預拌混凝土市場市占率前三名的國產實業，及台泥、亞泥所屬的預拌混凝土事業群，每年的出貨量就占國內廠家的三分之一，這些廠商今年的營收獲利可望比去年提升。
國內鋼品市場在去年第4季行情低迷，但從今年開始，國際及國內鋼價紛紛喊漲，在政府作多、大量釋出公共工程，鋼鐵類股的營運將隨工程發包量的增加逐漸加溫，今年上半年可望有錦上添花的作用。
公共工程所需的鋼品，鋼筋主要上游供應商東鋼、豐興，訂單量一定增加，未來股價走勢較易被法人相中。
40.訂單狂湧 鋼廠春節停休趕工
國際鋼市好轉、鋼價後市持續看漲，近期訂單湧現，中鋼（2002）、中龍、燁輝（2023）、盛餘（2029）、東鋼（2006）等多家上、下游鋼廠接單暢旺，較去年低迷時成長20至30％不等，決定春節期間全面停休加班趕製，以因應農曆年後下游客戶的提料需求。
中鋼總經理歐朝華表示，近來國際鋼市持續看好，且鋼鐵原料煤鐵礦價格持續上揚，市場在看好後市前景下，下單意願也比較熱絡，因此中鋼決定，今年春節期間各產線維持正常輪班，以滿足下游需求。
中鋼訂13日開出3月內銷盤價，可望全面調高各項鋼品價格，下游提前購料意願提高，中鋼看好3月接單無虞，及1、2月訂單早已接滿下，估計今年首季接單量可達250萬公噸以上，較金融海嘯時單季接單量大幅成長30％以上。
因此，中鋼決定今年春節假期4座高爐廠、轉爐、熱軋、冷軋、連續退火、熱浸鍍鋅、鋼板及條鋼等所有產線停止休假，全力趕製訂單，來因應年後下游的提料。
盛餘總經理程贊育表示，受到美國景氣好轉與鋼價上揚帶動下，訂單湧至，目前鍍鋁鋅和烤漆鋼捲接單至2月底前都已滿檔，估計單月接單量至少5萬公噸，比去年下半年市場低迷時，成長約30％，因此決定春節期間各產線不打烊。
燁輝總經理吳林茂說，目前2月產能已被預定85％，可望順利接滿訂單，決定今年春節期間各產線維持正常運作，以因應下游供料。估計單月滿載訂單量約10萬公噸，比去年下半年市場低迷時接單量成長10至20％。
有益（9962）董事長劉憲同表示，近來在不銹鋼厚板需求暢旺下，該公司產線決定春節期間維持正常生產，單月產量可達4,500至5,000公噸，比去年下半年單月產量3,500公噸，增加30％以上。
41.大和送暖 晨星目標價320元
晨星昨（4）日獲得日商大和證券亞洲科技產業研究部主管陳慧明的奧援，給予「表現優於大盤」投資評等與320元目標價的評價。他對晨星看法是，手機晶片IC的成長值得期待，預估2011搶下年可搶下7％市佔率，但短線能見度有限。
目前外資圈sell side「唯二」出具晨星研究報告的港商德意志與大和證券，所給予的目標價分別為343與320元，意味著晨星有回到發行價300元之上能耐，昨天股價小漲4元收275元。
相較之下，近期擁有中國農曆年前拉貨（pull in）題材的聯發科（2454），瑞士信貸證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）指出，功能手機（feature phone）狀況看起來不太好，多少會削弱市場對於聯發科在該領域的期待。
針對外資圈近期頗關切的農曆年前拉貨狀況，程正樺指出，2011年拉貨力道沒有2010年強勁，對中國手機晶片廠商而言，12月營收成長動能雖看起來不錯，大多數都成長15％，但1月受到工作天數較少的影響，動能趨緩跡象將非常明顯。
此外，被外界賦予高度期望中國的智慧型手機晶片市場，程正樺認為，基於下列4項原因，目前大環境並不具備手機晶片大廠向白牌廠商力推的條件：一、對白牌產品買方而言，1,300至1,500人民幣的市價仍偏貴；二、絕大多數白牌Android手機並不具備GMS許可證；三、白牌廠商仍得面臨華為與中興等大廠的強力競爭；四、晶片業者目前僅有EDGE解決方案。
42.燦坤去年稅前EPS8.01元
去年夏天酷熱、冷氣大賣，讓燦坤實業業績亮眼，燦坤昨公布自結盈餘，2010年全年營收278.15億元，年增2.87％；稅前淨利11.93億元，每股稅前盈餘(EPS)8.01元。燦坤今年以全年營收300億元為目標，預計拓展10家500坪以上店面。
在獲利訊息的激勵下，燦坤昨日開盤，股價就漲到62.5元，漲幅近4.5％，最後收在61.5元，上漲1.7元，漲幅2.84％。
燦坤指出，2010年12月營收23.81億元，較去年同期的19.76億元，增加20.54％；12月稅前淨利1.78億元，每股稅前盈餘1.11元。全年營收278.15億元，稅前淨利11.93億元，EPS8.01元。
至於由燦坤分割出去的燦星網通，2010年全年合併營收197.90億元，累計全年稅前淨利6.77億元，每股稅前盈餘3.28元。
43.急單到 台積電12吋產能塞爆
受惠於智慧型手機及平板電腦熱賣，ARM架構應用處理器（Application Procesor，AP）需求大增，近期包括高通、飛思卡爾、德儀、英偉達等AP晶片急單湧入台積電（2330），台積電12吋廠在第1季仍將呈現產能利用率滿載、訂單排隊等著要產能的盛況。
由於去年第4季聖誕節旺季期間，智慧型手機及平板電腦熱賣，ARM架構AP晶片庫存急降，為了因應今年開春即將到來的中國農曆春節旺季需求，AP供應商自去年12月起就已陸續對台積電下急單。
以智慧型手機市場來說，高通Snapdragon晶片需求最好，其次是德儀OMAP晶片及美滿科技Armada晶片；但就平板電腦來看，英偉達Tegra2因整合處理器及繪圖晶片核心，最獲得ODM/OEM廠青睞，至於飛思卡爾i.MX51及三星Hummingbird晶片，銷售情況也明顯高於預期，而威盛子公司威信科電的Prizm晶片，亦拿下大陸國美電器訂單。
台積電自去年下半年以來，就積極擴建12吋廠及提高65/55奈米、40奈米等產能，原本去年10月後因半導體市場需求進入淡季，排隊要產能的客戶大減，產能利用率開始鬆動，但沒想到去年12月之後，ARM架構AP晶片訂單大量湧入，讓台積電第1季12吋廠產能再現利用率滿載榮景。
44.華興 今年營收成長衝5成
華興（6164）布局低溫LED照明再下一城！華興董事長劉守雄表示，近期新取得國際級兩大自動販賣機設備商一萬支低溫照明燈條訂單，低溫照明將進軍東南亞、中國及東歐市場，在布局照明市場有成下，法人預估，華興2011年營收可望成長5成達27億元，以毛利率30％來看，每股稅後盈餘至少為2元以上。
華興2010年低溫LED照明領域表現亮眼，目前LED廠商億光（2393）、歐司朗、飛利浦等均有意布局低溫LED照明市場；2010年華興透過美洲冷藏冷凍櫃廠商客戶Ingersoll Rand（IR） 取得可口可樂及百事可樂訂單，光此客戶就貢獻華興一年約2億元營收。
45.世界、頎邦 營收季增上看10％
隨著面板廠庫存周轉天數大幅降低，LCD驅動IC需求已見回升，晶圓代工廠世界先進（5347）、封測廠頎邦（6147）等，均感受到首季訂單明顯回流，及產能利用率緩步爬升。
法人推估，世界先進第1季晶圓出貨量有機會較去年第4季增加約10％，頎邦首季營收季增率將達5％至10％間。
晶圓代工廠世界先進去年第4季受到客戶調整庫存影響，產能利用率急速下降至6成左右，不過隨著主要客戶如聯詠、奇景等庫存修正完畢，LCD驅動IC投片量已開始復甦，法人樂觀預估，世界先進第1季的晶圓出貨量有機會較上季增加10％，若來自類比IC廠的投片量增加超過預期，或台積電的轉單量提升，晶圓出貨量季增率還可能上看15％。
上游晶圓代工廠投片量回升，後段封測廠也樂觀看待本季市況。頎邦去年第4季植金凸塊（Gold Bump）及薄膜覆晶封裝（COF）的產能利用率降至70％左右，但受惠於客戶下單量大幅提升，本季平均產能利用率將回升到75％至80％左右，而應用在智慧型手機及平板電腦的中小尺寸玻璃覆晶封裝（COG）產能利用率，也可望由去年第4季的80％，到本季上升至85％至90％左右。
46.義隆電十指觸控 獲Win 7認證
觸控IC廠商義隆電子（2458）將在此次CES展當中展出全新系列觸控模組暨晶片產品。義隆電表示，目前十指觸控產品已經通過Win 7認證，預計在觸控產品持續出貨下，包括Smart Phone、平板電腦、及NB等三大應用產品，是帶動今年業績成長的三大主軸，而第三代的Smart-Touchscreen，預計今年初導入量產。
此次CES展中，義隆電採用多手指觸控技術，展示多款的新產品，而這些新產品將廣泛的應用在Smart Phone、平板電腦（Tablet PC）、筆記型電腦、AIO PC、電子書、Smart TV等，義隆電認為，這些應用將為公司今年營運成長增添一股強大的動能。
義隆電子表示，Smart Phone、平板電腦、筆記型電腦等三大應用產品將是帶動公司今年業績成長的三大主軸。由於觸控功能不斷滲透在這三大電子產品中，且後勢十分看俏，加上義隆電十指觸控也通過Win 7認証，預期將有機會搶佔成長中的觸控商機。
47.南電 斥資30億擴產
PCB產業今年有高階HDI板需求帶動，擴產動作仍不斷，南電（8046）表示，今年規劃兩岸HDI板產能擴增計畫，估計兩岸HDI板產能可望從目前的30萬平方英呎增為50萬平方英呎，擴產主力將以大陸昆山廠為主，而覆晶基板（Flip Chip）則規劃300萬顆的擴產計畫，但具體執行狀況將視景氣、訂單而定，兩項擴產計畫估計將斥資至少30億元。
48.建碁左攻IPTV 右搶看板商機
市場傳出，建碁（3046）接獲大陸連鎖旅館莫泰168（Motel168）網路電視（IPTV）大訂單，由於莫泰168在大陸分店多達130多家，且據點持續增加，增添建碁2011年營運想像空間。此外，法人看好建碁今年將延續去年第3季轉虧為盈氣勢，全年極具轉機題材。
據了解，莫泰168採用建碁的網路電視系統，可將每個房間的電視串連成為區域網路，產品已陸續開始出貨。莫泰168分布據點包括上海、北京、南京、杭州、成都等50多個城市，總客房數超過2萬5,000多間。以每間房間均採用建碁的系統計算，想像空間不小。
49.創惟 CES展出USB 3.0新產品
為搶攻USB 3.0商機，創惟（6104）昨（4）日宣布將在美國拉斯維加斯舉辦的CES消費性電子展上，展示全系列USB 3.0產品，包括4個接續端口的Hub控制晶片、高速多媒體記憶卡讀卡機控制晶片及外接式硬碟傳輸的SATA橋接控制晶片等。
創惟表示，GL3520 USB 3.0 Hub控制晶片整合自行開發的實體層（PHY）及USB 2.0 Hub市場中市佔率最高的GL850G/GL852G集線器核心技術。
創惟說，GL3520與市場上所有USB 3.0主機與裝置端解決方案有高度相容性。此外，功耗設計上承續USB 2.0省電先進技術，大量資料傳輸與待命狀況，均能大幅減低其耗電量，為目前業界功耗最低的USB 3.0 Hub解決方案。
50.京元電 大單加持Q1看俏
測試廠京元電子（2449）受惠IDM廠擴大委外下單，包括意法半導體、意法愛立信（ST-Ericsson）、恩智浦、英飛凌等國際大廠陸續預訂今年產能，京元電拿下不少新訂單，讓京元電第1季營收淡季不淡，季減率低於5％，吸引投信昨日買超1,993張，股價攻上漲停，以16.25元作收。
京元電去年營收約143億元，今年因為將大陸子公司京隆、震坤、台灣轉投資記憶卡封測廠坤遠等納入集團營收，法人推估全年營收將由200億元起跳。由於京元電測試設備折舊攤提已進入尾聲，法人預估每股淨利有機會超過2元。
51.昇陽科 12月營收創新高
太陽能電池廠昇陽科（3561）股價拉回整理已久。在新產能加入挹注，12月營收以14.25億元創歷史新高，比11月營收增加6.2％，較去年同期成長171.1％，累計2010年全年營收為110.65億元，正式突破百億元大關，年成長率將近2倍，昨日帶動昇陽科股價，強勢攻上漲停。
法人預估，隨著新產能持續加入，1月營收仍有機會再創新高，第一季表現將與上季持平，不過電池價格走勢將持續下走弱，預計1月仍會下跌，到2月才有機會出現止跌回穩的狀況。
52.聲寶啟動美日大廠代工計畫
聲寶（1604）為提升產能稼動率及毛利率，不單調整產品組合，競相開發變頻或一級耗能白色家電產品，也全面啟動幫日本夏普、美國惠而浦及西屋等國際性家電大廠代工計劃，幫夏普及惠而浦生產冰箱、洗衣機、空調等白色家電產品，替西屋代工液晶電視家電。
聲寶集團董事長陳盛泉指出，聲寶去年前11月營收77億元，全年營收可望突破80億元
53.ECFA早收上路 工具機盤中飆漲停
台灣機器公會昨天指出，儘管去年許多工具機大廠營收皆呈倍增水準，墊高成長基期，但機器公會樂觀評估在ECFA早收清單上路後，帶動大陸製造業訂單湧進，有機會再繼續成長1至2成水準；受到ECFA激勵，程泰（TW-1583）、亞崴（TW-1530）、東台（TW-4526）、富強鑫（TW-6603）、高鋒（TW-4510）等5檔昨天盤中都出現漲停表現。
機器公會表示，2010年受惠景氣復甦，工具機產業呈現巨幅成長，國內工具機業去年前10月出口年增達 68%，比上半年50%的年增率更進一步成長，今年此一成長力道也可望延續。
目前來看，工具機相關廠商在景氣回穩下，訂單狀況皆逐步回復至金融海嘯前水準，都至少接單到了第一季底。且今年除了企業營所稅從25%降至17%的利多外，兩岸ECFA上路，工具機產業被列入早收清單項目之一，銷往大陸關稅今年將由9.7%降至5%，將帶動訂單大增，為今年工具機產業界最大的2項利多。
54.陸客自由行 鳳凰拚營收年增50%
儘管外資昨日調降晶華、國賓等評等，觀光族群賣壓沉重，不過旅行社股卻逆勢突圍，在大陸擁有觀光業執照的燦星網（TW-4930）盤中漲幅超過3%，鳳凰（TW-5706）盤中更一度亮燈漲停。
陸客來台額度從今年1月1日起開始增加，每日上限為4000人，討論已久的陸客自由行，也預定在清明節以前放行，在上海和北京試點。
據了解，上海旅行業者將趕在2月推出行程規畫，8到10天團費約6000元人民幣。在陸客自由行利多下，鳳凰最近更喊出3年內營收成長150%，也就是每年成長50%的目標。鳳凰總經理廖文澄表示，目前陸客來台約占鳳凰營收的10%，預期開放人數增加後，陸客來台部分營收可以再成長2成，達到整體營收的12%。
且由於陸客自由行開始後，對岸旅行社仍需透過國內旅行社訂飯店才能拿到較優惠的折扣，以及兩岸之間的金流服務，也需經國內旅行社作為中介人，這部分台灣旅行社就有收取佣金的效益。
55.2010年獲利－中聯資 EPS 2.59元
中聯資（9930）去年12月營收5.5億元，年增36％，累計全年稅後純益5.84億元，EPS為2.59元。
展望今年，中聯資表示，隨著上半年政府執行的公共工程案件增加，加上政府對大陸水泥祭出的傾銷案，預期3月會做成初判，有助於中聯資拓展市場。法人預期，中聯資今年營運有漸入佳境的情況。
中聯資去年12月自結營收為5.5億元，年增36％，單月營業利益為1.54億元，年增58％，單月稅前利益為1.11億元，單月稅後純益為0.93億元。
中聯資累計去年營收47億元，累計營業利益6.6億元，累計稅前盈餘為7.13億元，累計稅後純益5.84億元，EPS為2.59元。
56.東台 訂單滿手法人看俏
東台（4526）受經濟復甦而帶動外銷訂單成長，今年營收可望延續去年成長創新高力道，加上兩岸ECFA啟動，工具機成為受惠概念股，吸引買盤持續搶進，昨日股價上漲2.85元而以44元作收，成交量放大，並突破5日均線41.64元的反壓套牢區，創下2007年10月以來新高。
東台去年PCB鑽孔機訂單從前年的2百多台爆增至7百多台，成長3倍多，加上工具機外銷訂單也增長，法人預估，去年營收可達66億多元，改寫2008年營收62億元的歷史新高
57.中碳紅不讓 去年EPS飆8.32元
中碳（1723）昨（4）日搶先公布2010年獲利成績單，不僅全年營收突破80億元大關飆新高，EPS更達到8.32元，也是歷年最佳紀錄。中碳去年生產線雖然歷經小火災，業績獲利卻是愈燒愈旺，12月營收達8.54億元，登上全年最高點。
同時在12月份也首度創下單月營收逾8億元的紀錄，並為2010年劃下圓滿句點。全年營收也第一次跨越過80億元大關，飆出80.39億元的成績。
中碳12月營收除了比前一年成長了150.08％外，稅後純益更達1.93億元，全年累計稅前盈餘有22.41億元，稅後純益有19.14億元，EPS達8.32元，獲利成績打破歷年紀錄。過去幾年，中碳都是化工股的獲利王，不過2010年可能要讓賢，信昌化（4725）可望拿下第一名的寶座。信昌化全年的獲利將於近日內公布，估計EPS將高達9元以上。
58.中天2010年營收衝破10億
中天生技（4128）去年度營收率先出爐！儘管12月合併營收僅6,927萬元，年衰退率29.93％，但累計全年度營收卻衝破10億元大關，以10億8,014萬元改寫歷史新高。董事長路孔明指出，隨著知名度打開，加上十二五規劃，列入生物技術，中天未來營運樂觀。
路孔明表示，中天目前在大陸除了卡位保健食品市場，並與大潤發進行策盟，全系列的維他屋品牌保健食品已在華東地區約70家通路全數上架，華南、東北地區通路也陸續上架下，初估農曆年前可望完成全中國的大潤發鋪貨，未來單月合併營收應可站上億元大關。
率先公布營收的中天，自結2010年12月營收3,514萬元，月衰退率9.34％，年增率10.22％，累計全年度營收10億8,014萬元，年增率46.43％
蘋果日報重點新聞
59.近兆元股息 今年大放送 航運營建金融股 除息行情可期
2010年上市櫃公司獲利可望繳出漂亮成績單，法人推估，上市櫃公司去年獲利合計可達1.65兆元，今年配發的現金股息可望高達8000~9000億元，遠高於2010年的7000餘億元，創下歷史新高，除息行情令人期待，其中又以航運、營建及金融股等，最讓人驚喜。
萬寶投顧董事長朱成志說：「2010年上市櫃公司獲利預估可達1.65兆元，創歷史新高，依照上市櫃公司多數配現金來看，今年配發的現金也是歷史新高，除息行情相當驚人。」朱成志更預估今年上市櫃公司獲利可達1.98兆元，面板、觀光、證券，將是成長力道最強勁的族群。
60.3外資喊進電子股 落後補漲行情 看好鴻海大立光
看準亞洲科技類股落後補漲題材，滙豐、里昂和德意志等3大外資券商昨日喊進電子類股；滙豐同時調升台股投資評等至加碼，精選亞股10傑，大立光、鴻海入列。
滙豐證券亞太區研究部主管魏宏兆（Garry Evans）表示，台灣電子類股去年表現欠佳，分別落後MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）亞洲除日本外指數與台股指數各4%、5%。不過今年新機種、題材豐富，可帶領電子股走出低潮。
魏宏兆指出，電子業今年的題材包括：智慧型手機、LED（Light Emitting Diode，發光二極體）電視和平板電腦，許多零組件供應商陸續接獲國際大廠委外釋單，可挹注今年營收、獲利。
市場整體預期，台灣今年上市櫃企業獲利成長率約10.5%。他強調，獲利數據將有上修空間，台股目前本益比僅12.5倍、低於10年平均值來看，股市同具漲升行情。
里昂證券台股研究部主管趙長順表示，台股已經連續3年打敗亞股，今年有機會再度超前表現，正式邁入「黃金十年」，年底指數高點上看10888點。
選股上，德意志優先看好鴻海。滙豐證券精選亞股10傑，鴻海、大立光雙雙入列。
里昂證券則挑選了15檔亞洲科技股，台股佔了11檔，分別為台積電、頎邦、日月光、健鼎、大立光、宏碁、廣達、緯創、鴻海、友達和奇美電。
61.台塑四寶今年股利全配現金
不畏工安大火衝擊，台塑四寶去年營收成長逾2成，台化（1326）更創高。展望今年，台塑集團總裁王文淵昨表示，今年國際原油會在90美元波動，波動幅度縮小，有助於石化業獲利，他並打包票，今年四寶會完全配發現金股息。
王文淵說：「上半年看來，台化、台塑化（6505）會成長，南亞（1303）要看轉投資，若下半年差不多，四寶今年整體營收有機會創新高。」
對於外界預測，四寶獲利王台化去年每股稅前盈餘上看8.5元，台塑（1301）也有7.8元水準，王文淵笑笑說：「一個低估、一個高估，差距都不大，哪一個高估、低估，我不能說。」