財訊新聞 　 2025/09/12 15:30

【財訊快報／編輯部】指數週五上漲258.93點，收在25474.64點，成交量4928.65億元。台指期上漲225點至25458點，逆價差為-16.64點。籌碼面部分，三大法人買超257.96億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1492口至5340口，其中外資淨空單增加2241口至-18558口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加6121口至-4635口。

今日美國CPI數據符合市場預期，核心CPI未見惡化，加上就業市場顯示疲態，使得市場對9月啟動降息的預期大幅提升，並進一步延伸至10月與12月持續降息的可能性，這使得資金風險偏好再度升溫，資本市場延續強勢走勢。台股方面已經連八日上漲，高點難以預測，因為驅動行情的不是基本面數字，而是資金與人性，貪婪往往沒有極限，因此若未做好準備便會被迫站在場外看戲，錯失波段行情。籌碼觀察顯示，融資餘額與年初相比仍有明顯距離，代表散戶資金尚未全面進場，離籌碼凌亂的高檔環境還有一段距離，這也意味著目前行情雖有短線過熱的疑慮，但尚未進入全面失控的瘋狂狀態。另一方面，市場流傳台灣與美國可能即將達成協議，雖然細節仍待確認，但在當前中美競爭格局下，若台美經貿合作再進一步，將成為資金加碼台股的理由之一。總體來看，這一波行情的動能來自降息預期與資金面，並未看到明顯反轉訊號，高點暫時難以推估，但操作策略上應以動態調整為主，避免過度追高的同時，也不要因恐懼而錯過多頭主升段。

選擇權未平倉量部分，09月F2大量區買權OI落在25600點，賣權最大OI落在25400點；月買權最大OI落在26600點，月賣權最大OI落在25000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.36上升至1.54。VIX指數下降1.27至19.39。外資台指期買權淨金額1.44億元；賣權淨金額0.06億元。整體選擇權籌碼面偏多。