鉅亨網編譯羅昀玫 2025-07-18 06:40

台積電第二季利潤飆漲 61% 創歷史新高，迎史上最強第二季，台積電 ADR (TSM-US) 週四升 3.36% 至每股 245.55 美元，換算價 1444.33 元，折溢價率 27.82%，市值突破 1 兆美元大關，華爾街普遍樂觀看待台積電後市。



台積電Q2史上最強 華爾街普遍看多 但憂Q4營收季減一成 (圖：shutterstock)


晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW)(TSM-US)17 日舉行法說會，董事長魏哲家表示，AI 與高效能運算(HPC) 需求持續強勁，儘管消費性電子受關稅等因素影響，下半年客戶行為仍維持穩定。公司因此看好全年營運表現，將全年以美元計的營收年增率預估由原先的 24-26%，上調至接近 30%。



Allspring Global Investments 的分析師 Gary Tan 指出：「台積電的財報為半導體市場在 2025 年下半年注入一劑強心針，特別是在業界面臨關稅與政策逆風的時刻。」

英國 Quilter Cheviot 資深科技分析師 Ben Barringer 指出：「台積電本季表現大幅優於預期。儘管新台幣升值造成匯率逆風，但毛利率仍維持穩健。AI 相關需求持續成為成長引擎，非 AI 領域的復甦也日漸穩定。」

Quilter Cheviot 資深科技分析師 Ben Barringer 指出：「台積電本季表現大幅優於預期。儘管新台幣升值造成匯率逆風，但毛利率仍維持穩健。AI 相關需求持續成為成長引擎，非 AI 領域的復甦也日漸穩定。」

Global X ETF 投資策略師 Billy Leung 表示：「這份財報支持了 AI 產業鏈的健康發展，AI 前景依然樂觀。對投資人而言，台積電的業績再次打消對 AI 成長放緩的擔憂。利潤率穩定，需求展望樂觀，這一切都強化了 AI 基礎建設仍在加速推進的觀點。」

Needham 分析師 Charles Shi 在給客戶的報告中指出：「台積電第二季表現優異，第三季展望大幅優於市場預期，即便受到匯率與海外新廠投產的毛利壓力影響，每股盈餘預估仍遠高於華爾街預期。」他給予台積電「買入」評等，目標價為 270 美元。

台積電風險仍在

兆豐證券分析指出，若台積電另一大客戶—蘋果的銷售不如預期，亦可能影響台積電下半年表現。他表示，蘋果通常於第四季推出新產品，一個警訊是蘋果在中國的銷售表現疲弱，這可能也是台積電對年底展望趨於保守的原因之一。

彭博產業研究指出，台積電將美元計算的年營收成長預測從中段 20% 上修至 30%，但全年營收 1170 億美元仍低於市場共識預期的 1249 億美元。他們也警告，第四季可能出現 10% 的季減，顯示管理層對美國關稅帶來的風險保持審慎態度，同時新台幣持續升值也將壓縮毛利率。

摩根大通分析師同樣指出，台積電財測也隱含第四季營收將出現約 10% 的季減。

儘管財報亮眼，川普關稅政策為台積電未來營運帶來不確定性。台灣目前正與美方協商，爭取比川普 4 月宣布的 32% 關稅更低的出口稅率。根據報導，台灣也是預期近日將收到美國總統「關稅通知信」的國家之一，其他如歐盟若未在 8 月 1 日（原定生效日延後）前達成貿易協議，也將面臨 30% 關稅。

本月稍早，川普也警告可能對半導體加徵新一輪關稅，讓晶片業者面臨進一步壓力。

相較之下，荷蘭晶片設備商 ASML 日前則因地緣政治不確定性提高，下修 2026 年財測，導致股價重挫，突顯市場對 AI 概念股漲勢是否持久仍有疑慮。