馮萱榕｜Yahoo財經特派記者
更新時間2025年7月14日 週一 下午6:56

阮清華神操盤？國安基金自4月9日進場護盤迄今，共計57個交易日，台股累計漲幅逾22%、投入資金77億餘元，投資報酬率約16%，背後操盤手為財政部次長阮清華。資深台股證券分析師呂漢威受訪時表示，從國安基金金自2000年以來進場護盤的紀錄來看，幾乎可說是護無不勝，「台股想跌也難」。

國安基金14日召開例行會議，自4月8日進場迄今共投入77億元護盤。資料照片：中央社
國安基金自4月9日進場迄今，台股累計上漲4155.02點，漲幅22.51%，表現僅次於美國費城半導體指數（+59.88%）、那斯達克指數（+34.82%）、標普500指數（+25.63%）及韓股（+37.02%），優於港股（+20.10%）、日股（+19.94%）、道瓊指數（+17.87%）及上海A股（+11.96%）等主要市場。

根據規畫，國安基金本次最多可動用資金規模達5000億元。不過觀察今日公布的財報，自4月9日至6月30日止，57個交易日共投入資金77億元，持股市值約88.84億元，帳面獲利約12.11億元，其中包含公允價值增加約11.84億元及現金股利約4316.76萬元，扣除長期借款利息約1265萬元。以原始投資成本77億元計算，首季投資報酬率將近16%。

雖略低於台股同期22.51%的漲幅，但從投入金額比較，本次僅動用77億元資金（約1.5%可用資金），為歷來投入金額第三低，僅高於新冠疫情時期的7.56億元，以及2004年319槍擊案後的16億元，成果仍屬不俗。

分析師呂漢威：雖然績效不如大盤 但屢次「護無不勝」

呂漢威表示，從國安基金歷史護盤買進的標的來看，多為權值股，也難怪只要是國安基金進場，指數就會止跌回升，雖說台股上漲了22%，國安基金投資報酬率為16%，但就過往的紀錄來看，國安基金可說是神操作，只要進場幾乎都是戰無不勝。
呂漢威說，股市難免有漲有跌，投資人可將國安基金進場的時點，當作是進場或加碼的訊號，倘若未來再次出現恐慌性殺盤，可等到國安基金有宣布進場護盤時，投資人在採取進場或加碼的行動。
國安基金共砸約77億元護盤，帳面未實現獲利約11.84億元。圖／翻攝自國安基金第二季財報