今年太陽能族群在市場需求復甦下，前三季交出漂亮成積單，不過大摩出具的最新太陽能產業報告，則建議投資人減持Wafers（矽晶圓）和 Polysilicon（多晶矽）持股部位。大摩認為，目前市場對明年上半年太陽能上游的ASP（平均單價）預期已經過高並難以實現，儘管明年市場需求成長23%，但由於產能過剩造成的ASP價格下跌將無可避免，上游ASP的下滑將最為明顯。大摩看好下游更甚於上游，全球的太陽能電池產業僅給三檔「表現優於預期」的買進建議，中國大陸二檔分別為拓日新能（Trina Solar）和晶澳（Ja），另一檔為美國的First Solar。
台灣的下游電池廠，大摩喊賣茂迪(6244)，認為表現不如預期，而旺能(3599)、益通(3452)、昱晶(3514)及新日光(3576)等則都給予「中立」持有。對明年EPS的成長，大摩最看好益通，認為明年EPS可望成長2.17倍。
對於太陽能的大環境評估，大摩提出三項警訊：一、德國太陽能設備裝置數據在今年六至九月迅速安裝，市場擔心明年的再裝置資本甚至是關稅下降。其次，為近來全球的貨幣戰爭，人民幣升值幅度可能超出預期。三、甚囂塵上的聲音指稱中國對新能源產業的不公平交易，恐將引發關稅保護抬頭。