台股跌不休 上市櫃現增股 套利遭壓縮
美-KY面臨承銷保衛戰，德晉、元翎等套利空間仍可期

• 2025.02.28 
 
• 03:00 
 
• 工商時報  呂淑美

• 台股

3月密集繳款現增股概況
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進入3月將有24檔上市櫃公司正值現金增資繳款期，但台股跌跌不休，其中，美-KY股價跌破40元大關將首當其衝，套利空間僅剩2.97％，面臨承銷保衛戰，迅得、群益期、日勝生等股，套利空間也遭到壓縮中。
在盤勢重挫中，仍有13檔現增仍有德晉、元翎、元大期貨、鑫聯大投控、達麗．錼創科技-KY創、安國、旭軟、雷虎、斐成、永新-KY、濾能、森崴能源等13檔個股，目前套利空間尚有20～42.5％，表現仍可圈可點。
去年台股飆漲超過28％，今年以來面臨川普發動關稅大戰及中國大陸AI新創公司DeepSeek橫空出世的雙重利空，台股跌跌不止，27日指數收23053點，大跌349點，面臨23000點關卡保衛戰，與去年底收盤指數的23035點，僅小漲18點或0.08％，幾乎回到原點，不少個股股價更是跌不休。
法人指出，去年股市大多頭，讓不少公司趁機展開現金增資，期望在股價高檔時以較高的價格募資，因而從去年第三、四季間，開始展開現金增資規劃，但今年第一季進行現增繳款作業，若沒有基本面支撐或特定的撐資，股價很可能伴隨大盤往下，恐將增添現金增資的不確定性。
據統計，3月仍是現增繳款期的上市櫃公司有24檔，依2月27日收盤價來看，美-KY目前與現增價差不到3％、僅2.97％，3月13日為原股東繳款截止日，若未來股價再跌，將掀起現增保衛戰；另迅得、群益期、日勝生等，套利空間為4.86～8.74％。
此外，智通*、愛山林、必應、恒耀國際．岱宇、博智及皇龍等，現增套利空間也壓縮至10.67～19.23％；其中，智通*為3月6日最後繳款日，其他多在3月間截止，未來兩周股價表現居重要關鍵。
法人指出，過去上市櫃公司辦理現增，為了能順利完成現增募集，多會拉抬力守股價上漲，且愈能拉高市價與承銷價差距愈多，現增成功機率就愈高，萬一股價不佳，原股東繳款率不足，恐將面臨尋找特定人認購。