籌碼換手不易 台指空方趨勢難扭轉
寶來曼氏期貨 2008-10-20
金融類股前有冰島地雷，後有二次金改弊案疑雲，導致金融期週一直接以跌停開出，台指期盤中跌幅也一度達到-3.5%，午盤過後，低接買盤進場承接IC 設計類股，拉抬指數翻紅並在低檔留下影線。
雖然當前的歐美金融市場有逐漸穩定的跡象，國際股市也以大漲回應，不過，由於台股面臨獨特的流動性問題，台股籌碼能否在低檔順利的換手，是台股是否能夠跟上反彈潮流的主要因素，觀察外資的操作，外資繼上週五大賣-109.79 億後，週一再度淨賣超-49.99億，配合外資在選擇權減碼-2229 口多單來看，外資延續偏空的操作，缺乏外資買盤的介入，短線空方趨勢恐怕仍難以扭轉，技術面上，盤勢也仍須等待下壓均線跌勢減緩、轉正，市場才有較佳續航動能，未見多方逆轉表現強勢前，建議以反彈偏空策略為宜。
選擇權方面，受到週一台股盤中反彈的激勵，多方進場態度轉為積極，帶動選擇權未平倉量P/C Ratio 微幅上揚到0.47，但是觀察多方留倉賣權的價位以週一新增合約4500 點最多，該合約未平倉量增加了超過1 萬口，同時4600-4900 區間各序列合約增加口數都低於1 千口，顯示多方對後市看法保守，下檔支撐關卡的力道恐怕仍待加強。買權部分，雖然週一盤中有反彈走勢，但是買權各序列合約未平倉量幾近全面性增加，空方延續強勢的操作態度，上檔以5500 點增加的留倉口數最多，可視為波段反壓，短壓則觀察5000點，在空方走勢扭轉前，建議以買權空頭價差操作。