里昂：元太出貨三星平板電腦只是開始 評等由賣出升至買進
鉅亨網記者蘇芷萱 台北 (2010-09-14 12:00)
里昂證券出具最新報告指出，受惠於面板業者對視覺娛樂日益注重，元太(8069)專利的先進邊緣電場切換(AFFS)技術越來越受歡迎，在受到iPad衝擊、獲利受侵蝕等利空題材已出盡之下，元太股價將受AFFS業務、電子書旺季效應推升，一舉將其投資評等由「賣出」調升為「買進」，目標價由42.2元調升到66元。
里昂指出，元太的AFFS面板8月出貨給三星平板電腦與智慧型手機，預期在需求強勁、平均產品售價提高之下，AFFS業務第4季將挹注元太營收的15%，2011年更將在營收占比達20%-25%；而在營收之外，AFFS面板毛利率較TFT-LCD好上許多，也將推升元太南韓子公司BOE-Hydis的獲利表現。
至於元太與奇美電(3481)的合作，里昂表示，在元太產能滿載之下，奇美電將可作為元太的OEM伙伴，滿足更多需要消化的電子紙、AFFS面板訂單，預期目前元太部分AFFS面板已是由奇美電的3.5代晶圓廠生產，而這將使元太、奇美電雙方皆受惠，也將使元太的TFT-LCD擴產計畫能在資金需求上獲得紓解。
里昂指出，元太以往的商業模式，是採取從原料到通路整體削價競爭的手法，對其獲利造成衝擊，目前里昂仍對其有所疑慮，但目前對整體產業成長、存貨消化大致呈現正面態度，維持對元太今年電子紙的出貨預估，但在預期2011年電子書價格更低、需求將更強勁之下，分別調高對2011、2012年元太電子紙出貨預估14%、21%。
里昂預期，出貨給三星平板電腦(Samsumg Galaxy Tab)對元太來說只是一個開始，與奇美電的結盟將使元太AFFS業務呈現指數型成長，而儘管對電子紙存貨仍有疑慮，但相信在元太的南韓子公司BOE-Hydis獲利上揚將能抵銷此壓力。在受到iPad衝擊、獲利受侵蝕等利空題材已出盡之下，預期元太股價將能受AFFS與電子書旺季力道等利多題材推升，一舉將元太投資評等由「賣出」調升為「買進」，目標價由42.2元調升到66元。