東森財經
2024年8月14日 週三 下午1:36




上週全球股市波動劇烈，但投資人似乎已經放不再那麼恐慌，但據《路透社》（Reuters）報導指出，依歷史經驗來看，金融市場仍會在未來的幾個月內保持緊張。
7月底和8月初，日本央行意外將升息1碼，壓縮了日圓套利交易的空間，再伴隨令人擔憂的經濟數據公布，投資人紛紛預期美國經濟可能衰退，同時，幾間估值較高的科技公司的財報也令人失望，引發了市場拋售，標普500指數（S&P 500）從7月高點下跌了8.5%，波動率指數（VIX）在8月5日一度飆升至65.73點，創下4年來的新高。
在VIX飆升時，市場通常仍會在隨後的幾個月內保持動盪，這並不利於今年年初「All in 開槓桿」以快速累積財富的投資方式，據《路透社》數據表明，VIX一旦收於35點以上，平均需要170個交易日才能回到長期的中位數17.6點，而在8月5日，VIX收在38.57點。
芝加哥期交所（Cboe Global Markets）衍生性商品市場情報主管Mandy Xu表示，市場的急跌和急彈，表明這是由倉位驅動的風險平倉所致。「我們在8月5日看到的情況，主要限於股市和外匯市場，我們沒有看到其它資產類別出現相應的大幅波動，例如：利率和信貸波動。」
IG North America執行長兼 Tastytrade 總裁基納漢（JJ Kinahan）表示，「要等到 VIX進入一個範圍，市場情緒才會再更穩定一些，但這影響通常會持續6~9個月，投資人在這期間通常仍會感到不安。」而近期投資人確實需要保持警惕，如今（14）日晚將公布的美國消費者物價指數（CPI）、中東緊張局勢的升溫及11月的美國大選，都牽動著金融市場。
DataTrek Research共同創辦人科拉斯（Nicholas Colas）正在觀察VIX能否穩定在其長期平均值19.5以下，以判斷市場是否真的恢復了穩定，「在 VIX 連續幾天低於19.5之前，我們至少需要尊重市場的不確定性，不要輕易地嘗試抄底。」
除此之外，值得注意的是，市場通常將S&P 500下跌10%視為進入回檔修正，數據顯示，自1929年以來，S&P 500有28次差1.5%就確認進入回檔修正的案例中，有20次在平均26個交易日內實現了回檔修正，而在未確認進入回檔修正的8次，也需要61個交易日才能創下新高。