2024.05.17 03:00 工商時報 巫其倫 黃有容 戴瑞瑤

美國4月消費者物價指數（CPI）增幅低於預期，通膨數據持續趨緩，激勵市場降息預期。三大金融業首席經濟學家均認為，市場預期最快9月啟動降息，但關鍵看美國個人消費支出物價指數（PCE）增幅，若有逐月趨緩，美國聯準會也不排除7月首度降息。


台新金控首席經濟學家李鎮宇表示，若PCE數據逐月下滑，聯準會有機會在7月降息，而7月若降息將有兩大效果，一是提振市場信心，二是9月降息時間點接近美國大選，7月降息將遠離政策干擾。

首先，7月啟動降息，會讓市場覺得是聯準會進行預防性降息，畢竟近期美國經濟基本面數字剛開始轉弱，7月降息對市場注入強心針，尤其當前美國商用不動產問題仍大，7月降息可望讓景氣撐住，「若9月才降息太慢了，就怕（景氣）噎死了」；其次，市場多數看法仍認為9月降息機率較高，但9月時間點太接近美國總統選舉，可能成為共和黨參選人川普的批評題材，為了避免政策干擾，「7月降息一定比9月好」。


國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，聯準會今年降息很明確，但聯準會對通膨情勢把握度不高，最新CPI只能說符合預期，市場過去三個月認為通膨很難下降也鬆了一口氣，只要月底PCE也是呈現往下趨勢，聯準會把握度會提高。

9月降息機率超過9成，12月第二次降息機率也超過9成，但不會如之前市場預期的全年降6~7碼，預期全年降不到3碼，最終利率可能往上移。8月23日傑克森洞年會談話很關鍵，預期聯準會將有暗示性動作。

合庫金控首席經濟學家徐千婷指出，近期數據顯示美國物價下跌，但速度可能還不夠快，聯準會比較想看到PCE穩定趨勢，確實朝向2％靠近，不是一個月降、一個月持平或上升，或許要兩、三個月數據來證明。考量利率會議資料準備時間，7月恐怕來不及，9月討論降息機率比較高。