汽車AM迎旺季 可望風雲再起？

• 2023.12.16 
 
• 07:35 
 
• 理財周刊

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汽車AM市場，是指售後維修的非原廠零件，也是俗稱的副廠。圖／本報資料照片
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汽車AM市場，是指售後維修的非原廠零件，也是俗稱的副廠。台灣相關的製造商，提供全球85%至90%的AM零件。售後維修主要分成：塑膠件、鈑金件以及車燈等。過往歐美國家偏好使用OES正廠件，但是在2022年起了變化。
美國產險大廠State Farm於2022年中，在美國兩州試用AM碰撞件，2022年底將AM碰撞件適用範圍，從兩州擴大到四十七州，未來更可望開放更多AM產品，過往僅車燈與保險桿適用，未來葉子板和水箱護罩等都可望被納入。這個變化，使得台廠躍躍欲試。
在這樣的背景下，更是搭上許多利多因素，首先是第四季向來是AM市場旺季，因為北美暴風雪天氣常出現碰撞意外。其次汽車保有年限持續上升，根據標普全球移動報告顯示，美國去年道路上車輛的平均車齡上揚到12.5年，新車價格太昂貴被視為原因之一，車齡拉長對於零組件需求自然提高。
回顧1210期專欄，今年以來，比起電子產業的去化庫存，汽車零組件產業相對不淡，目前北美AM市場需求仍強勁，又到了傳統旺季。
東陽前三季EPS創新高
東陽（1319）十一月營收為22.93億元，年增28.03%。一至十一月累計營收為217.23億元，年增11.09%，東陽主要產品範圍為汽機車塑膠、鈑金部品、冷卻部品、模具等。前三季營收為173.03億元，累計EPS達3.76元。前三季EPS超越前五年的「全年EPS」。
公司挾帶三大優勢持續深耕汽車零件市場，首先是具有全球二十一個生產據點，並提供多樣化品項，能即時服務不同地區客戶，滿足客戶需求，其次是AM與OEM並進，雖然營收占比以AM為大宗，但是中國、東南亞等新興市場仍有OEM開發潛力，最後是持續併購拓展規模。
展望後市，公司表示，受惠State Farm擴大採用AM零件，以及傳統旺季到來，東陽積極備戰，以滿足客戶需求，另外市場針對東陽OEM事業，看好其電動車的發展。法人機構預估今年EPS可達到5.05元。
昭輝10、11月營收皆為年月雙增
昭輝（1339）十一月營收為2.02億元，年增14.05%。一至十一月累計營收為18.97億元，年增1.72%，昭輝事業內容包括保險桿、水箱護罩、下飾板、大燈支架等。前三季營收為15.05億元，累計EPS達4.54元。
昭輝以世界一流的專業汽車塑膠零件製造廠為目標，公司憑藉三大競爭優勢，首先擁有超過二千套模具，其次產品線齊全，最後是憑藉三十年的市場經驗。展望後市，公司表示隨著旺季到來，接單轉好，期待明年營運可望成長。
帝寶10、11月營收皆為年月雙增
國際專業車燈製造商帝寶（6605）十一月營收為16.36億元，年增10.24%，一至十一月累計營收為169.37億元，年增7.56%。帝寶主要經營業務為汽車車燈、汽車百貨零件等。前三季營收為135.81億元，前三季EPS達10.45元，累計EPS超越2016年至2021年的「全年EPS」。
公司擁有四十年以上的車燈生產經驗，每年投入資源在模具開發，可望大啖這波北美AM市場商機。展望後市，公司指出近期訂單能見度相對較高，而泰國廠將於2023年底動工，預計2025年完成一期。
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文／張仲華