法人觀點：富達國際看好聖誕行情正在形成，全球股市有望年末反彈
2023/11/21 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
針對全球股市前景，富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin表示，市況反覆波動的一年進入尾聲，11月初債券殖利率反轉向下，帶動股市回升，聖誕行情(Santa Rally)效應似乎正在形成。基於通膨穩定且與聯準會通膨目標走勢一致，市場普遍認為聯準會升息已結束。
然而，債券殖利率下降及股市上漲使得資金環境放鬆，若意外導致通膨上升，促使聯準會重申其鷹派取向，屆時可能再次引發市場波動。但這比較可能是明年才會出現的情況，短線全球市場有望於年末反彈。
在美歐方面，美國第三季經濟成長年增率達4.9%優於預期，具韌性的經濟表現預期將使聯準會持續維持較高的利率水準，惟不斷上升的借貸成本和不斷減少的超額儲蓄，都將影響2024年經濟，導致企業獲利壓力；歐洲鑒於高利率環境與需求低迷，預期2023與2024年營收與獲利仍將承壓。
亞洲方面，富達持續看好日股展望，基於日本10月通膨年增率2.7%，持續示擺脫通縮現象，10月底日本央行再放寬殖利率控制政策，加上製造業數據顯示需求端回升，且日本企業調查顯示整體企業獲利年成長達15%。
新興亞洲則隨近期修正，目前新興亞股超過一半本益比低於15倍，整體市場評價反應了具吸引力的風險回報水準。預期年底前有機會在中國刺激政策帶動下，出現喘息空間。
儘管中國仍在解決房地產和地方政府債務問題，市場已逐漸顯示正面氣象。部分人士認為中國欠缺大規模刺激政策，但具針對性的政策似乎正推動經濟復甦。中國第三季GDP國內生產毛額年增4.9%，其中工業生產和零售銷售增長尤其出眾。雖然房地產市場持續疲弱且美國限制人工智慧晶片出口至中國，在出口需求不明確前提下，中國中央和地方政府亦已推出措施支持區內經濟，預期下個月中央經濟工作會議將為中國2024年經濟發展路徑提供更明確指引。
至於亞洲其他地區，印度股市今年表現持續領先區內其他市場，消費依然強勁的結構性增長，以及基建和製造業的持續投資，皆為投資人帶來機會；馬來西亞為區內另一亮點，因該國政府為推動經濟增長，推出復甦經濟、發展加值製造業、支持綠色經濟轉型和縮減赤字水準等新措施，促使其成為具投資吸引力的市場。