鉅亨研報2023/09/15 15:05
台股復甦交易正當道，PC產業靠AI拚翻身！(圖:shutterstock)


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近日美國公布多項優於預期的經濟數據，不僅擊退原先市場衰退雜音，還增加經濟成長率上修的機率。例如美國 8 月製造業 PMI 已連二個月走升，確認製造業景氣開始築底，服務業 8 月 PMI 也創下六個月以來新高，再配合 8 月零售銷售月增率走升至 0.56%，遠高於市場預期的月增 0.1%，並創下七個月以來的次高水平，顯示美國民眾還有錢可以消費。
在美國經濟優於預期的背景下，原先景氣還在谷底的產業，就有機會迎來復甦的前景。所以，我們可以發現近期台股資金操作邏輯已逐步轉向復甦交易，像是偏向景氣循環產業的記憶體、汽車零組件、散裝航運及貨櫃航運等營運低基期股，都開始有資金積極進駐的情況，帶動股價紛紛轉強上攻，成為盤面新主流。
此外，疫情過後銷售直直落的 PC/NB 產業也開始獲得資金目光的關注，下半年受惠傳統消費旺季的備貨需求，品牌廠出貨量將轉為季成長。對照幫品牌廠代工的台灣 5 大組裝廠，8 月的筆電出貨已經轉為月增 8%、年增 2%，優於市場預期，領先出現落底訊號。
PC 產業最大的亮點在於 Windows 11 已導入 AI 助手 Copilot，將讓生成式 AI 硬體裝置從原先雲端的伺服器走向邊緣端的 PC，全球龍頭品牌廠 Dell 及 HP 都預期 AI PC 有望成為明年 PC 換機潮的主要動能。因 AI PC 的處理器中多了 AI 加速器，產品單價將會提高，配合出貨量回溫，PC 供應鏈的營運有機會出現價量齊揚的復甦表現。
相較遙遠無感的 AI 雲端運算，我們生活隨處可見的 AI 邊緣運算，更能讓大家感受到 AI 商機並非不可實現。例如特斯拉的 AI 自駕車，今年底明年初將推出的 AI 手機、AI PC，甚至未來的 AI 家電，都是 AI 走進你我生活的一個新體驗。
由於這些硬體裝置的市場規模量遠遠大於 AI 伺服器，年出貨量多以億為單位，可想而知商機更大，這也才是台廠能夠真正賺大錢的夢，不會只是空有營收而已。
當 AI PC 需要的資料量愈來愈多時，對高速傳輸介面的需求也會隨之增加。因此，微軟在 Windows 提升 AI 相關運算速度的同時，也藉由英特爾的 CPU 擴大搭載最先進的高速傳輸介面 PCIe 5.0，與其 Windows 軟硬搭配，讓資料傳輸更快更順暢，好讓消費者體驗 AI PC 的強大效能，單價較高的高階商務 NB 或創作者 NB 等將會是優先搭載的邊緣端消費者產品。
目前國內的矽智財設計 (IP) 廠 M31(6643-TW)，以及 IC 設計廠祥碩 (5269-TW)、譜瑞 - KY(4966-TW)、群聯(8299-TW) 等均已開出 PCIe 5.0 相關產品，取得 AI PC 新商機門票。隨著品牌廠 AI PC 新品明年陸續量產，新商機將可開始貢獻供應鏈營收。