全球護盤機制啟動 台股以跌止跌
群益投信 2008-10-07
全球股市重挫、台股跌幅相對減緩
上周全球股市的關注焦點均圍繞在美國7000億紓困案的發展上，台股走勢亦隨國際股市起伏，所幸在政府全力護盤下，台股跌幅相對國際主要股市要減緩許多。累積一周，加權指數下滑187.40點，跌幅3.16%。各類股的表現中，以跌深反彈的水泥、運輸表現較為亮麗，鋼鐵則因全球需求確定減緩、加上成本提高，成為賣壓較重的族群，而金融保險、肥料等也出現6%以上的跌幅，電子股漲跌互見，其中，電子權值股因護盤之故，表現相對突出。惟因全球金融市場不確定因素仍高、且政府禁止放空禁令自本月生效，市場交投氣氛低彌，平均成交量不到700億元，法人也呈現全面賣超的動作，且外資擴大賣超金額至264.8億台幣，長線多頭信心仍然相當疲弱。
金融利空衝擊、全球護盤機制啟動
上周全球金融市場關注的焦點—7000億美元紓困案，終於上周四凌晨於美國眾議院過關，不過由於仍需等待周五晚間眾議院的投票，且市場擔心紓困案通過後將加速美國經濟的衰退，以及包括ISM製造業指數由59.9大幅滑落至43.5、工廠訂單下降到二年低點、首次申請失業金人數持續飆高等利空衝擊，使得美股指數仍難逃下挫的走勢，此外，金融海嘯擴散歐洲，四家金融機構同時爆發資本不足危機，更是讓這場由美國房地產下滑所引發的全球股災雪上添霜。
為搶救這場本世紀以來最大的金融危機，全球央行紛紛採取強力的救市措施，包括直接注資、調降存款準備率、禁止放空等，其中，以股災的源頭—美國，其救市措施最為積極，除了7000億的紓困案之外，還有與各國央行6200億美元的貨幣交換，與歐、日央行共同注資6300億美元，對個別機構AIG、二房的援助、對799檔金融股禁止放空等，短期內亦不排除降息的可能，此外，救市的國家還包括成熟國家的英、法、荷、比、盧、德、日、澳，以及新興國家的俄羅斯、中國、東南亞等，可說是一場全球政府的救市總動員，而儘管市場擔憂政府救市所需耗費的成本過大，恐將拖累政府財政並加速經濟衰退，不過，在政府的力挽狂瀾之下，加上股價修正幅度已大，接來的下檔空間應當已經有限。
台股震盪打底、中概仍為首選標的
上周是中國十一黃金周，假期間旅客的消費狀況仍相當樂觀，顯然中國在財政雙盈餘的加持下，是目前較具實力的經濟體，以今年1-8月份為例，中國累積了1883.1億美元的財政盈餘，而同時間美國卻出現3765.4億美元的財政赤字，經濟表現高下立判，而全球未來的經濟將會由中、印、俄、巴組成的金磚四國所主導，新興市場強勁的民間消費及內需成長將會是拉動全球經濟向上的動能。
台股方面，在政府近期一連調降證交稅、存準率，限制放空股市二周，並啟動國安基金進場護盤等帶動下，台股跌幅相對國際股市和緩許多，信貸市場也未出現利率攀升的跡象，而以技術線型來看，月、周KD雙雙呈現低檔鈍化之姿，下檔空間應該有限，惟美歐系外資持續匯回其本國市場滅火，資金外流明顯，加上投資氣氛不振，預期台股大盤未來仍將持續震盪，而個股表現則以具中概色彩的電子、非電族群最具抗跌本錢，是未來首選的標的族群之一。