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來源:財經刊物
發佈於 2010-05-12 21:43
歐盟敲定援助計畫,資金可望重返新興市場
希臘事件擴大以來,主要股市跌幅大多逾4%以上,不過由於歐盟援助計畫已達成協議,可望穩定市場信心。匯豐中華研究團隊表示,本次債信危機引發投資人質疑是否將再度重演2008年雷曼事件,但由於2008年的危機源自金融商品出現嚴重漏洞,使得金融體系快速崩潰,影響層面波及全球;但這次則是導因於個別國家或區域的主權債務,實際影響層面應僅止於部份地區或特定對象。
※復甦初期信心脆弱,投資人草木皆兵
匯豐金磚動力基金經理人表示,今年股市難脫震盪走勢,主要是由於經濟正處於復甦階段初期,先前因樂觀預期所累積的漲幅本來就容易受到風吹草動而產生修正;因此一旦市場信心動搖,加上金融海嘯的餘悸猶存,就會使股市出現大跌。
雖然這次的股市修正還帶有與其他歐元區國家之依存關係的疑慮,在市場信心不足下,影響時間可能較長。然而,PIIGS〈葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘和西班牙〉主權債的規模(第三季前到期金額共約3800億美元)遠低於雷曼事件所牽涉的資產金額(10兆美元),且其主要影響對象為持有PIIGS公債的政府與退休基金,以及部分擔保該主權債的金融機構,並非全體市場參與者。因此應不至於衍生出全球性的金融風暴。
※債信危機有助冷卻氣氛,長線回歸經濟基本面
經過南歐債信危機,將有利於把市場先前的樂觀情緒稍做冷卻,以及修正乖離過大的本益比與過熱技術指標,在一段時間的震盪整理後,若經濟仍能以較為健康的狀態持續擴張,基本面的改善,將更能支撐股市由「資金行情」轉為「景氣揚升」行情。屆時財政體質較為強健的新興市場便可望成為資金青睞的對象,因此建議投資人可透過定時(不)定額方式分批佈局新興市場股票,並搭配新興市場債券,以降低波動風險。