2023/03/09 15:09

聯邦投信全權委託經理人 曾德瑋

美國公布1月份JOLTs職缺數高於市場預期，顯示美國勞動市場需求強勁，為薪資和通膨帶來升溫壓力。加上，鮑爾近期表示若經濟數據持續強勁，FED將上調利率終點，且可能會加快升息步伐，但也強調目前尚未對3月的會議做出任何決定，鷹派語氣明顯軟化，帶動美股主要指數收紅，僅道瓊指數小幅收黑，其中費城半導體指數上漲超過2%。

台股部分，受到美國科技類股表現強勢激勵，台灣加權指數早盤呈現開高走勢，不過盤中逐漸拉回修正，僅管半導體、航運展現撐盤力道，但傳產族群湧現賣壓，金融股也走疲，在平盤附近來回震盪，終場指數下跌47.54點，收在15770.66點。

產業趨勢方面，非電子部分仍須關注中國解封後對內需產業推動的力度。另外隨著疫情逐漸趨緩，國際航空公司對於新機需求大幅提升，航太產業訂單能見度均長達數年。俄烏戰爭引發全球對於環保議題的重視，加速如太陽能、風電與儲能等相關綠能儲能產業發展，中長線基本面趨勢正向。

電子產業部分，市場目前普遍認為科技業庫存調整，將於今年第2季至第3季告一段落，然而在庫存調整完後，需求何時復甦仍需持續觀察，就目前來看較早進行庫存調整的面板、記憶體等族群，有機會先修正完畢，且第1季也陸續看到PC供應鏈出現急單，這將對該產業帶來正面消息。此外，今年市場較熱門的題材，包含ChatGPT相關的AI供應鏈，以及電動車長期趨勢，未來幾年仍將維持高速成長方向不變。

展望後市，近期隨著美國開始出現通膨上升的訊號，台股仍維持在多頭趨勢，但短線仍要留意回檔修正的風險，雖然市場普遍認為今年第1季將為谷底，然而需求是否回溫仍待觀察，中國解封後是否帶來實質的需求力道，以及俄烏戰爭仍是潛在不確定性因素。

整體而言，雖短期市場仍擔憂通膨與升息議題，不過今年仍是機會大於風險，隨著IT產業2023年第1季落底，接下來有望逐季回升下，看好2023年將擺脫2022年的空頭趨勢，近期市場若有拉回修正，建議可逢低布局。