個股分析：國際中橡(2104)古吉拉特新廠投產，晉升印度第三大碳黑廠
2022/11/15 10:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導
國際中橡(2104)印度古吉拉特(Gujarat)新廠於10月順利投產，合計印度兩座廠年產能達23.5萬噸，成為印度第三大碳黑廠，董事長辜公怡表示，明年全球經濟有下行壓力，看好台灣、美國、印度碳黑市場表現，惟中國大陸仍是充滿不確定性，印度新廠拉量生產，而土耳其廠將接續建廠，暫訂2024年完工。
俄烏戰爭爆發以來，國際間對俄羅斯制裁及貿易限制措施，加上國際油價大幅攀升、物流運輸危機而斷鏈，國際碳黑需求增長，國際中橡營運主要市場來看，美國地區銷量持續受替換胎需求、斷鏈而成長，印度、台灣地區表現持穩，然而中國地區則受鋼鐵減產、運輸受限等影響，使得原料煤焦油價格上揚，下游輪胎需求較弱，成本不易轉嫁，對碳黑營運帶來壓力。
國際中橡第三季合併營收達66.93億元，季增14.5%、年增23.5%，稅後淨利5.5億元，每股稅後盈餘0.57元，累計前三季合併營收177.5億元，年增率6.5%，稅後淨利7.58億元，前三季每股稅後餘0.78元。
國際中橡在印度的布局可回溯到1995年，當時購併美國大陸碳黑公司(Continental Carbon)時，印度德里廠隨之加入集團，並於2000年正式投入營運，著眼於印度車市快速發展，於2018年規劃籌措設立吉拉特廠，疫情造成工期延宕，在今年10月完工投產，年產能約15萬噸，加上原有德里廠，印度兩廠碳黑廠年產能達23.5萬噸，躍升印度第三大碳黑供應商，僅次於PCBL 60.3萬噸、Birla 31.5萬噸。
根據國際中橡評估，印度擁有14億人口，汽車工業發達，古吉拉特廠規劃4條碳黑產線，年產能約41萬噸，分階段進行擴產，該廠除了可就近供應印度市場，亦可外銷東南亞；此外，國際中橡與土耳其工業集團OYAK合資投入之土耳其廠，已啟動建廠，年產能15萬噸，預計2024年完工，成為土耳其首座碳黑廠，由於土耳其為歐洲五大汽車生產基地之一，鄰近的德國就是全球汽車工業重鎮，地理位置優越，未來將首要瞄準歐洲車廠商機。
新冠肺炎疫情期間，防疫生活型態改變、車用晶片缺貨，以及物流吃緊等因素影響全球車市銷售表現，國際中橡評估，車用晶片缺貨、物流雖有所緩解，惟通膨壓力仍對車市有所影響，今年全球輪胎需求較去年減少2%，碳黑也比去年來得低，預計2024年輪胎、碳黑需求才會回到2019年疫情前水準，電動車因電池負重，車體重量較重，增加輪胎磨損換胎頻率，國際中碳積極發展低滾動阻力、高耐磨L12產品，以提升電動車胎耐磨。