崩盤時刻 人心惶惶 獨家指標透露後市反彈仍有希望？




微股力ScanTrader
2022年10月14日 週五 下午1:26


作者介紹：微股力達人 - 寶錸投顧．寶管家

美元兌新台幣年乖離率達到歷史高檔區間，台股迎來反彈之際，各類股上漲機率高。

統計數據顯示當美元兌新台幣年乖離率來到歷史高水位區間，後續新台幣貶幅有望趨緩，且加權指數一個月內上漲機率高。上周新台幣一吐近期怨氣，曾一度升破 31.5 元，連帶外資回頭買超台股，終結了周 K 連 6 黑的頹勢，接著我們進一步探討過去加權指數在反彈之際，產業類股的表現情況，我們可以從上表可以觀察出幾項重點：

• 在網路泡沫結束前，由於科技產業才剛從台股快速崛起，類股分類尚未如今日完善，2001 年以前的 4 次上漲，不含金融指數的漲幅有 3 次優於加權指數的漲幅，顯示傳統產業及科技產業反彈幅度大多都高於金融股。
• 2005 年至 2015 年 3 次上漲期間，僅有金融海嘯後的反彈是不含電金指數的表現優於不含金融指數及加權指數，一個月後漲幅來到 18.3%，表示這次反彈不僅僅只有科技類股一枝獨秀，科技及傳產類股表現皆非常驚人。其餘兩次反彈時的新台幣乖離率大約落在 5% 左右，此時主要帶動股市上漲的動能是來自於科技類股。
• 根據歷史經驗來看，在抓住台股反彈機會時，應配置相當比重的傳產類股並適時加入科技類股，形成一個進可攻且退可守的組合。

接著我們進一步觀察細產業分類較完整的兩段期間，2009 年初處於金融海嘯的末期，當時是依靠美國快速降息並第一次使用 QE 手段來刺激全球經濟，所有產業都準備迎接墜入谷底後的復甦期，而台股又正好面臨到新台幣貶值過於快速的情形，因此綜合上述所有因素，當台幣開始回升時，不論科技產業或傳統產業，都在一個月內全面上漲，並且漲幅都十分驚人。

2015 年初與現今環境較為相似，正好與 2009 年的背景相反，當時美國的 QE 政策已完全退場，並討論緊縮貨幣政策的可能性，造成美元指數快速攀升，此時新台幣也提前反應美國即將升息的利空，造成貶值速度加快。而在市場短時間消化利空因素後，29 個類股中有 20 個類股在 1 個月後都呈現反彈，上漲的產業類別同樣十分分散，因此每當新台幣表現回升時，多數產業都能有不錯的表現。
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