2010-02-28 工商時報 【記者孫彬訓／台北報導】
元宵節後，金融類股後市怎麼看，多家業者齊聲看好金融類股，元宵節後將有三重題材，分別是實質面上的「雙利」，也就是股利及利率的表現，題材面則有ECFA協商後的進程發展，在多重利多發酵下，金融股將有機會變盤向上。
台新投顧董事長莊明書指出，從過往5年的經驗來看，金融類股在元宵節前後的表現並沒有一致性，但值得觀察的是，除了2009年金融海嘯所引發的空頭走勢外，從2005到2008年間，元宵節前1個月，金融類股若是上漲格局，節日之後的1個月會以下跌表現。
反之，元宵節前1個月，金融股若是漲勢明顯，則隨後的1個月則會有修正的情況。今年元宵節前1個月左右的時間，金融類股指數是呈現下跌的走勢，跌幅大約在3.5％左右，因此今年將有機會變盤向上。
華南投顧分析，由於激勵金融股向上的題材下半年才會直接發酵，但金融股股價再向下的空間也不大，金融股上周五收在804.79點，預估元宵節後，金融股指數將在790點到830點，將呈現向上區間盤整的格局。
莊明書說，如果將銀行、保險及證券相關類股細分，過去5年間，在元宵節後表現最好的是證券類股，除了2006年的元宵節後1個月表現較差外，其餘4年走勢都維持上漲格局。
至於金融股元宵節後有什麼題材可以期待？業者分析，金融股實質面上可以期待「雙利」，也就是股利及利率的表現，題材面上仍以ECFA協商後的進程發展。
莊明書指出，由於預期今年景氣持續復甦、信用問題逐漸改善，法說會大多釋放較為正面的看法，將提供市場對股利配發有較好的預期，相關高股利個股有機會成為買盤追逐的焦點，也預期金融股今年的獲利仍將持續成長，整體成長幅度有機會上看3成。
不過，華南投顧分析，今年金融股配股會比往年減少，主要因為政策面開放兩岸金融可互相投資後，各家金融機構正摩拳擦掌準備赴大陸投資，因此會保留較多現金，以備未來投資之用。
另外，在利率部份，莊明書預期，今年市場利率將會逐步向上揚升，對於金融類股的獲利將會有改善效果，對壽險業的幫助會最明顯，尤其在改善過去高利保單的成本上，可以提供一定的助益。華南投顧指出，預估今年市場仍將維持一段長時間的低利率，利率揚升的時間點應該是在下半年，甚或可能延至第四季或年底。
最後，則是ECFA的發展進程，莊明書強調，隨著MOU的簽訂，可以期待兩岸金融業互相參股的發展，由於台灣方面仍希望ECFA第二次協商能在3月舉行，對於金融股未來在對岸的發展，自然可以提供一定程度的題材性。
華南投顧分析，金融股仍需看政府能否與對岸協商出1個給本國金融機構超WTO的待遇，否則基本面恐仍處於最壞情況已過、但還不到好的時候，但因簽訂ECFA是政府今年積極努力的目標，官方仍預計5月簽訂兩岸ECFA，題材面可望給股價位置偏低的金融股，有重新評價(Re-rating)的機會。