國際油價近期每桶跌破100美元價位，紓解了航空業者油料成本壓力，不料，次貸風暴引發航空業載客和貨運需求雙雙衰退，華航 (2610)和長榮航(2618)均面臨龐大的資金缺口壓力。為此，兩家航空業者均決定辦理增資，對內擴大撙節營運成本的規模，以改善財務結構。
華航上周已獲主要大股東–航發會的同意，將發行40-50億元的可轉換公司債，確切金額等待9月底送交董事會後討論，才會定案。而長榮航8月底已提出現金增資案申請，打算發行5億股普通股，每股11元，總計可籌措55億元資金。
由於高油價與全球經濟成長衰退的雙重衝擊，航空業正面臨著百年來的大蕭條。外資券商近來不斷調降航空業獲利預期、投資評等，繼花旗環球、摩根士丹利證券之後，美林今日也調降了華航和長榮航目標價，由10.6元、9元，腰斬了50%，下看5.4元和4.45元。
對照國際原油價格跌破100美元，航空燃油也摜破120美元，顯然航空業景氣蕭條的危機還沒有解除。華航和長榮航提出增資計畫，並裁減航班，以降低損傷，但美林認為，這些動作仍無法抵擋財報持續虧損的壓力，不排除兩家業者合併的可能性。
美林指出，台灣航空業7、8月的載客率下滑了12-20%不等，華航、長榮航是獲利最差的亞洲航空公司之一，最主要的原因是：航線重疊率過高、運力過剩。
雖然兩岸直航將進一步擴大到每日定期航班，並新增貨運直航，但也意味著，華航、長榮航要直接對中國航空業面對面競爭，實質的助益未如預期中樂觀。美林認為，台灣航空市場不足以供養兩家航空公司，合併勢在必行，不過，因為政治面的考量，合併案最後可能無極而終。
【2008/09/22 聯合晚報】@ http://udn.com/