三變數來襲 八大投信指路
工商時報 李娟萍 2022.02.13
受Fed升息、俄烏危機及竹科廠商傳出疫情停工影響，投信建議分散布局，挑選趨勢股。圖／freepik

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台股金虎年開市，多頭一路過關斬將，加權指數重新站回萬八關卡及月線，包括台新、中信、新光、凱基、群益、復華、野村、瀚亞等八大投信預測，美國聯準會(Fed)升息效應及俄烏地緣政治風險及12日傳出竹科有廠商因疫情停工消息，短期將對股市形成干擾，預估台股走勢呈狹幅整理，視發展情況再蓄勢挑戰前波高點18619點。
彙整八大投信看好的趨勢股，如半導體先進製程、矽晶圓、AI、電動車、DRAM、LED、伺服器、網通等；高殖利率股如NB、面板、板卡、封測、鋼鐵、航運及金融等。法人建議分散布局，「進可攻、退可守」。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，聯準會3月升息在即，投資氣氛將較觀望，大盤持續震盪整理，但長期經濟成長趨勢確立，企業獲利預期仍有微幅上調空間，加上通膨可望在第一季到達高原期，台股後市表現仍可期待。根據過去美國升息期間的台股表現，指數震盪幅度在正負10％，此次應也不例外。
復華投信副總經理沈萬鈞指出，股市通常不會是線性反應，美國聯準會加速升息說一出，全球成長股已經暴跌，在20％的跌幅修正後，此次估值反應應已結束，如果再次出現下跌，將是反應業績不如預期，今年全年的指數呈區間震盪，個股走勢不同調。
台新中國通基金經理人魏永祥認為，日、韓股及東南亞股市在農曆過年期間，跟隨美股一起反彈，台股虎年開市也大漲逾600點，由於第一季電子、傳產業績偏正向，台股指數有望續攻前波高點。
美國預計3月中宣布升息，市場預期聯準會（Fed）有四到七次升息，因此，如果第一次開會升息兩碼，則可能有兩次會議暫時休息，股市可以稍微喘口氣。
瀚亞菁華基金經理人鄭行甫認為，市場對美國聯準會升息說，已經從去年底到今年1月陸續反應，過去漲幅較高的成長型科技股，在這段期間出現明顯修正。觀察到近期美國科技成長股跌勢止穩，且逐步回升，預期台灣股市對今年升息變數也差不多到尾聲，後續將回歸基本面。
中信綠能及電動車ETF經理人張苡琤指出，美國升息疑慮讓高價股承壓，全球股市震盪，但從台股基本面來看，上市櫃公司2021年獲利大幅成長73％，指數上漲24％，本益比是14倍，評價並未偏貴，在美國升息之後，資金從寬鬆轉相對寬鬆，基本面仍有望支撐台股評價，使指數居於高檔不墜。

持股汰弱留強 專家看旺三族群
指數反彈進入深水區，持股該如何汰弱留強？資深市場專家建議，投資人此時可回歸基本面選股，類股方面，可注意具有新產品或題材的電子股，航空與金融股也有機會。
群益創新科技基金經理人黃俊斌表示，基本面選股並審視評價合理性，攻守俱備，是目前投資的不二法門。
他認為，今年電子股將表現分歧，市場較偏好新產品及新題材，例如wifi7、電動車，伺服器下游，以及快速成長的AR／VR，由於科技新應用，將配備更高效能的處理器，採用更多晶片，及更多的記憶體容量，帶動相關個股業績向上。
新光店頭基金經理人鄭君楠指出，外資對台股買買賣賣，指數上漲靠內資支撐，指數止穩時要買進攻擊型個股。由於權王台積電及IC設計龍頭聯發科法說皆優於預期，1月大盤回檔，國內相關半導體股價回復到合理估值水準，整體產業投資價值浮現，元宇宙、AI（雲端）、電動車三大成長趨勢持續看好。
凱基台灣精五門基金經理人施政廷認為，根據凱基投信的「SMART動態多因子模型」，觀察出台灣企業獲利第一季處於築底階段，具有高盈餘品質、高股息與低波動特質的族群有望受到青睞，此族群多集中在電子下游、電子零件通路及半導體材料等高股息題材。
他也看好航空股，由於新冠肺炎可望在2022年流感化，航空族群營收主要來自客運（觀光） 與貨運需求，觀光需求將逐步復甦，貨櫃塞港議題持續，2022年營收獲利可望較去年成長。另外，2022年第二季起，台灣企業獲利有機會重返擴張，屆時具有價值與價格動能的航空股，可望有一波漲幅。
金融股則可望受惠美國聯準會（Fed）2022年將升息三次，總共升息4～6碼，預期台灣今年也可望升息，壽險股與銀行股利差擴大將可望受惠；金融類股多具有高股息與低波動的特質，2022年第一季是持穩抗震的配置優選。
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