法人觀點：貨幣政策正常化勢在必行，瀚亞投資建議年後債市投資著眼三大方向
2022/01/26 11:05 財訊快報／記者劉居全報導

2022年全球債券市場持續面臨挑戰，除緊盯全球通膨數據、美國聯準會縮減購債和升息動作，瀚亞投資指出，貨幣政策正常化勢在必行，預期資金追求較高收益需求仍不變，波動度將增加，因此靈活可調整且分散的策略模式，將會是年後債券投資重點。

瀚亞投資環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示，在目前環境下，建議債券投資人可以從「核心收益、擇時選配，以及長期標配」三大方向著手，分別點名高收益債券基金、新興市場債券基金、投資等級債券基金，作為上述資產策略投資標的。

周曉蘭提到，本季債券市場中，最看好有高殖利率題材的高收益債券，除了具備收益率優勢之外，還擁有債券信用評等持續改善、景氣連動度高，和技術面有利等利多，將支撐高收益債券市場未來表現，適合作為「核心收益」來源。尤其目前高收益債券市場違約率，正處於歷史低檔位置，投資高收益債的下檔風險有限，目前正是進場布局的良好機會點。

至於新興市場債券，今年基本面仍有挑戰，但是基期相對偏低、評價面投資價值浮現，加上過去升息循環期間，新興市場債券多有表現，看好未來反彈潛力，建議可以將新興市場債券基金納入「擇時選配」部位。

周曉蘭補充，投資等級債是債券投資配置的「長期標配」，雖然面對縮減購債及通膨議題下，預計短期內不易有突出表現，但是不可否認，一旦市場風險上升、波動增加，投等債即可發揮穩定作用。

周曉蘭認為，2022年固定收益投資人須要面對更多挑戰與變數，且金融市場利率逐步回升至正常軌道，因此投資策略上不宜單押同一種債券基金，以降低資產過度集中的風險。建議投資人廣納具備收益吸引力之標的，包括高收益債券、新興市場債券，以及投資等級債或透過債券組合型基金等波動較低資產，藉由彈性動態調整配置，來因應市場可能的震盪。