外資觀點：美系外資調降精測(6510)評等至「減碼」，目標價調降至660元
2021/11/02 13:05 財訊快報／記者劉居全報導

美系外資在最新出爐的報告中表示，預期精測(6510)對美系客戶高速運算（HPC）及聯發科(2454)智慧手機應用處理器（AP）專案，後續都將面臨競爭加劇風險，加上目前本益比偏高，決定將評等由原先的「中立」調降至「減碼」，目標價由720元調降至660元。

美系外資表示，精測目前替美系客戶提供ARM架構的PC CPU測試介面，貢獻精測今年營收約10～20%；而美系外資擔憂明年專案新一波競爭風險加劇；美系外資指出，根據精測對同一美系客戶提供智慧手機應用處理器測試介面專案的過往記錄，認為對於採同一製程設計新一代產品，精測在技術方面可能無法享有競爭優勢。

美系外資認為，如果精測未來若流失美系客戶高速運算測試介面專案訂單，對公司獲利造成影響，可能不會像先前智慧手機AP專案那麼嚴重，不過目前市場期待也已偏高。

而目前智慧手機相關業務對精測營收貢獻約60～70%，其中聯發科對精測上半年營收貢獻預估約35～40%；而雍智科技(6683)致力讓測試解決方案取得聯發科認證，美系外資在供應鏈調查，雍智在7、8月時未能取得聯發科認證，不過預估未來將繼續嘗試希望成為聯發科的測試介面第二供應商，可能成為精測明年下半年競爭對手的營運風險。

美系外資調降精測2021-2023年每股盈餘預估，降幅分別4%、9%、9%，以反映精測在高速運算和智慧手機測試介面業務不確定性可能的業務風險，同時將評等由「中立」調降至「減碼」，目標價調降至660元。