chen2929 發達集團總裁
來源:基金   發佈於 2021-08-02 16:09

【達人談投資】打完疫苗 下一步該買疫苗基金?

2021-08-02 15:04專欄作家 趙靖宇
「你預約到疫苗了嗎?」新冠肺炎肆虐全球,台灣也未能倖免,全球力拼研發疫苗成唯一解方,台灣也隨著疫苗陸續到貨以及預約平台推出,排到疫苗可以說是民眾最關心的話題。
目前得到國際認證且施打國家較多的主要疫苗以英國的AZ(AstraZeneca)、美國的MODERNA(莫德納)、Johnson & Johnson(嬌生)以及德國的BioNTech(與美國製藥輝瑞合作,簡稱BNT),各國爭相購買疫苗是以億計算,甚至加價搶購,也帶動上述疫苗股價表現,規模較小的莫德納、BNT股價較大藥廠輝瑞、嬌生表現更為凌厲,大家在施打國際疫苗的同時,可能也跟趙姐一樣想了解生技醫療相關基金,有沒有買到疫苗股?
19年前國內就曾掀起一波台幣計價生技醫療基金的募集熱潮,而後境外相關基金陸續引進,一直到近幾年國內投信又密集推出相關基金,其中2017年發行的凱基醫院及長照產業基金更首創納入長照的投資標的,而富邦投信已送件申請生技醫療產業的ETF,富達投信也將募集傘型未來通訊及智慧醫療多重資產收益基金的雙主題基金,疫情推波助瀾再度讓生技相關產業成為投資焦點,我們就撈出2002年國內當年同步進場最老字號的三檔生技醫療基金看看他們的近況。(延伸閱讀:生技醫療族群 錢景佳




從表中的資料可以發現,景順比重偏向製藥,安聯以生技為主,保德信強化醫療服務,國內基金沒有特別將健康護理和生物技術再做細分,各基金對於產業比重下限及產業範疇有無限制,可能要再去查各自契約規範,看了一下,景順強調以四大醫療保健產業製藥、生物科技、醫療器材和醫療服務為投資主軸;安聯則標明生物工程、特用化學品與製藥、醫療科技等相關;保德信還增加基因工程的標的,三檔的選股策略都有很多重疊,而從風險評級看,景順全球康健基金風險屬RR3,安聯和保德信則高一等RR4。
境外基金的分類就有切開,有健康護理及生技兩類,因版面有限,加上有些基金資料較不全,健康護理類以幾檔一年期績效排名較前面的基金像富達、瑞銀、景順等持股抓出來給大家參考,生技基金檔數很少,可參考安聯、百達、富蘭克林這幾檔的資料,以上這幾家歐美資產管理公司在生技醫療產業的研究資歷相當資深,像瑞銀的經理人來自於醫學界,而富達一向重視趨勢主題,培養了很多醫藥產業的研究人員。








剛即提到這兩類基金選股主軸的重複性很高,例如傳統製藥廠即使很多學名藥專利早過期,同時仍不斷在開發新藥;生技產業需要投入資金龐大,越來越多集團轉向醫療相關產業,轉投資比重達一定比例,都可以是生技醫療基金的標的,從持股的比重及變化、選股策略的制定較能判定基金的大方向,至於健康護理類型風險歸類於RR3,生物科技類型為RR4,風險評等只是參考而已。
通常投資規模較大的製藥廠股價相對成熟穩定,較有爆發力的常落在規模小的生技產業及新藥研發公司,而持股配置重於製藥大廠或大型股,或較偏於生物科技或小型股,或面向較廣而配置為綜合型的醫療產業包含周邊照護、設備及服務等,可以從舉例中的知名生技醫療基金了解其一二,當然也要看各基金主要追蹤的生技指數為何,NBI生技指數就較偏生技小型股,AMEX生技指數則檔數較少且均為大型股,MSCI生技製藥指數則分布全球及較多於製藥股。
再進一步說明像富蘭克林就是主要投資於小型生技股;而瑞銀雖名為保健基金但只專精追蹤NBI三分之一的生技股;百達更專注於其他新藥開發,並未特別在意新冠疫苗題材。當然去年起全球受疫情所苦,民眾開始關切疫苗研發進度,也使得與疫苗最連動的生技醫療基金受到關注,而研究員私下提出一個觀察重點,他們花很多時間不停的與藥廠溝通,他們會承認揭露新藥的進度,目前測試的狀況,有新進展就會納入投資的範疇內,不能等到新藥已解盲成功上市才去買,因當他們發行新藥成功問市的消息一出來,其實股價早就先漲過一波了。
另外再一個觀察重點,新冠病毒一直在變種,這些第一波已成功上市的生技製藥公司肯定更積極研發新的疫苗,短期內相關公司仍有著力點,但六月底前持股似乎除了安聯全球生技趨勢基金持有較多檔疫苗股之外,大多數生技醫療基金並沒有重押,也沒有全包,現已八月,表示七月持股可能已有變化,除非所有疫苗相關股票名列高持股,新冠疫苗單項的新藥發展只是生技醫療基金一小部分。
過去一整年是疫苗新聞炒得最兇的時期,從一年期績效的數據看,也許有點失望,疫苗這麼缺,怎麼沒有科技股飆悍?再把長線十年期績效找出來,更能認知清楚此類主題式基金的定位,你打完疫苗後,如果也開始關注醫療產業,請你一定要很確定看的是很長線的趨勢主題,不是用短線來看待,長期投資生技醫療相關產業仍可望跟疫苗一樣對你的投資有保護力。(延伸閱讀:生技基金 可納入資產配置




此外,各政府在政策上強力加持醫療產業,中國十四五計畫即明訂智慧醫療為未來五年國家扶植產業重心,同場加映近期在台掀起話題的BNT疫苗代理商上海復興,當代理商不是重點,重點是上海復興醫藥持有BNT的股份,你可能不知買到國內掛牌的陸股ETF之時,間接買到上海復興,就中國相關ETF比較,已有永豐中國科技50大(00887)將醫療相關列入核心持股,中國醫療產業比重僅次於創新科技股,還是再次強調,疫苗題材會不會炒下去不知,疾病也不會只有新冠肺炎,很肯定的是生技醫療產業日新月異,更多標的等著去挖掘,抱持長線的心態等待生技醫療的收穫吧!
(以上作者提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人請自行承擔交易風險)

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