年底作帳起跑 IC設計是指標
在歐美耶誕節提前拉貨後，上游IC設計與零組件的10月營收普遍下滑，預估 11月業績仍將疲軟，不過在中國農曆年旺季的加持，而且日前江蘇採購團大舉下單，金額達 41.3億美元，遠高於原先預期的20億美元，故12月電子小型股的業績將可回升，配合法人年底作帳題材，我研判整理許久的IC設計將可捲土重來。
我於本刊833期「DRAM漲不停，誰最嗆？」一文，介紹了記憶體IC設計的鈺創(5351)，股價於10月19日(出刊日)自16.75元漲至22.8 元，波段漲幅高達36％，在聯發科(2454)股價收復5百大關，立錡(6286)股價突破300元及前高下，IC設計股將成為法人作帳的先行指標。
茂達打入聯發科供應鏈
IC 設計龍頭聯發科(2454)，9、10月營收連續出現下滑，10月營收更是月減15％，不過11月衰退幅度將減緩，12月在大陸需求回升下可望止跌。此外摩托羅拉推出的WX395手機，就是採用聯發科的晶片，讓一直想要打入一線廠的聯發科如願以償，摩根大通也因此重申聯發科「加碼」評等，目標價上看630 元。而且高通(Qualcomm)在陸續授權三星、LG等廠商後，也將授權WCDMA給聯發科，有助於聯發科開拓中國以外的市場，一旦股價攻勢再起，將可激勵IC設計比價。
茂達(6138)的高階低壓降穩壓器(LDO)，將搭配聯發科新推出的手機單晶片方案MT6253出貨。由於 MT6253將取代過去熱銷的MT6225晶片，主打超低價手機市場，預定12月開始出貨，2010年元月出貨量將放大至百萬顆以上，這對於茂達將是一大加分，在有聯發科訂單加持下，明年EPS有挑戰3元之實力。近期股價已帶量破頸線，在明年本益比僅13倍下，股價不容小覷。
迎接數位化元年，揚智受惠最深
受到歐美政府持續於2010～2015年將DVB-T由類比轉為數位訊號下，拉動了STB的需求，而國內行政院也預計砸下30億元，補助用戶採購STB，期望在民國100年成為「數位化元年」，屆時需求將上看1400 萬台，揚智(3041)、凌陽(2401)將可率先受惠，其中市佔率超過4成的揚智將是指標。
揚智(3041)挾著與母公司聯發科合作，持續拓展大陸市場，今年前3季EPS逐季成長，而且10月營收營收5.32億元，再創4年來新高，年增率也達60.8％，月增率6.1％，預估第4季可與第3季相當，今年EPS估3.4元，明年EPS有4.5～5元之實力，投信11月以來默默佈局，有機會成為年底作帳焦點。
安國影像感測晶片大爆發
類比IC龍頭立錡(6286)，雖然10月營收也是下滑，但幅度僅5.9％，加上12月業績可望回升，因此股價於橫盤整理近4個月後突破前高，並且攻上300元關卡，這對於中價位的類比IC股將掀起比價效應。除了前述的茂達外，安國(8054)也有機會跟進。
安國前以影像感測晶片、USB控制IC等產品為主，第3季稅後淨利9395萬元，季增率高達118％，年增率有56％，單季EPS 1.25元。公司看好影像感測晶片產品，預估明年單月出貨上看100萬套，呈現倍增，此外也跨入電容式觸控IC領域，搭上觸控商機，在日KD交叉向上下，也會有補漲條件。
松翰、禾瑞亞成長寄望觸控IC
觸控股並沒有因為Windows7上市而受惠，主要是洋華(3622)在籌碼面凌亂下沒有強攻所致，不過觸控產業仍是明年焦點，在滲透率逐步上揚下，觸控IC依舊不可忽視，除了安國外，中價位的松翰(5471)、禾瑞亞(3556)也可轉強。
消費性IC設計大廠松翰(5471)，今年EPS也是呈現逐季成長，前3季EPS達3.28元，公司日前法說表示，第4季因大陸8bit MCU需求頗強，可望呈現淡季不淡，毛利率與第3季43％相當，全年EPS肯定超過4元。展望2010年，松翰成長的四大主軸為NB cam、光學觸控、Optical ID及2.4G無線通訊影音與影像解決方案，其中觸控晶片將於年底前送微軟進行認證，預計明年第2季末光學觸控晶片產品可放量出貨，預估EPS可望提升至 5元以上。11月上旬以來投信開始買超，股價也放量突破下降壓力線，70元不破也是投信認養焦點。
至於禾瑞亞(3556)，10月營收 0.72億，月增率意外高達33.7％，主要是PC TV晶片訂單回溫，11月營收約與10月差不多。在觸控部門部分，包括電阻式、電容式、表面聲波式、紅外線式等觸控晶片，供應ATM、導覽機、POS機及白牌手機等，由於禾瑞亞已擁有6款觸控晶片通過微軟Windows 7認證，2010年EPS有3.6~4元之實力，股價經過中段整理後可再攻。
瑞昱802.11n產品搶手，法人積極佈局
網通IC大廠瑞昱(2379)，第4季為其淡季，營收較下滑約2成，不過其股價並沒有大幅拉回，主要是802.11n傳出接獲Acer大單，公司表示全球前 5大NB品牌廠已經陸續打入，由於802.11n產品相當搶手，目前幾乎零庫存，預期明年將大爆發。今年EPS也是逐季成長，第3季更衝到1.75元，我研判今年EPS約4.5元，明年預估可上看5.5元。外資與投信11月以來持續買超，配合放量突破下降壓力線，也是一檔法人作帳之潛力股。