【經濟日報╱陳健】 2009.10.25 03:39 am
上周大盤震盪上行，周二股指以3,039點到3,053點向上跳空缺口，雖然隨後兩個交易日出現小幅回調，但仍未能完全回補周二的跳空缺口，並創出3,123點反攻新高，這說明市場相當強勢。目前流通市值規模不斷擴張，資金承接壓力較大，當利多的經濟資料公布後，市場或將遭遇推動力減弱的困惑，因此，適當休整是合理且必要的，但中期向上的格局已基本確立。
基本面的逐漸好轉已成為股市有力的上行動力：首先，上周四公佈的經濟數據符合預期，將支持市場穩健上行；其次，目前發佈預增、扭虧、持續獲利公司比重，達到發佈業績預告公司總數的近50%，說明上市公司獲利水準隨經濟的快速復甦，也在超預期表現。
再者，人民幣升值預期得到強化，境外套利熱錢的流入帶來輸入性通脹，使通脹預期升溫；最後，今年「保成長」的大多數基建項目都有六到九個月的籌備計畫期，大多有超過二年以上的專案週期，這意味著真正的基建投資高峰是在明年上半年，意味著明年上半年仍是一個信貸釋放的高峰期。
在週邊資金流入對沖融資壓力、基本面漸入佳境的支持下，儘管短期內行情圍繞3,100點，可能仍有震盪拉鋸，但穩步漲升已成主要趨勢。
從技術面來看，目前大盤形成以9月1日2,639低點為底，8月19日2,761低點，與9月29日2,712低點為左右肩的頭肩底雛形，該頭肩底雛形的頸線位置3,068點附近，將需要反復震盪。因此，大盤在短期快速上攻後仍將有反轉回到頸線的要求，從而確定是否能有效向上突破。當然，即使短期市場會出現一定調整，但再次探底的可能性已不大。
投資策略方面，如果人民幣升值預期得到強化，市場可能重現流動性過剩、資產價格上升、通脹壓力速增的局面。升值效應下的價值重估有望促使資產類（金融、地產）、資源類（有色、煤炭、農產品）類股等，成為本周股市的主流。
隨著哥本哈根全球氣象會議的來臨，以智慧電網、電動汽車、新能源為代表的節能減排概念，將是本周主題投資題材。（作者是財通證券研究員）
【2009/10/25 經濟日報】@ http://udn.com/