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散裝船運 旺季到
2009-10-11 工商時報 【張佩芬／台北報導】
9月底來散裝船運市場的波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）一路走高，讓散裝航運類股股價也跟著水漲船高（附表一），今年6月初包括英國克拉森、中國的金融機構都估計下半年散裝運價會回落，沒料到屬於夏天淡季的第三季，指數竟然超過3千點，第四季又進入市場旺季，證券與投顧公司紛紛點名推薦散裝航運類股。
上半年漲多了，知名海運研究機構在6月初曾估計下半年運價將會回落，不過當時包括中航（2612）、中鋼運通與陽明（2609）等國內散裝部門都認為，運費基礎已經墊高，下半年BDI的均數將會高於上半年，而從第三季BDI走勢來看，應該可以應驗台灣航商的預測。
不過台灣的散裝船公司獲利多數與BDI沒有直接關聯，因為這些公司採取長約策略，長約簽的時間點好、客戶穩當、約期夠長，BDI跌再多照樣賺錢；唯一擔心的BDI如果長期陷在低檔，客戶財務出問題或是要求修約減價。
全球景氣目前正走上升趨勢，除了市場需求夠不夠強需要觀察，對散裝船運公司來說，未來最大的隱憂是建造中船舶船噸過多的問題。
目前各型船當中以海岬型船過剩壓力最大，其次是巴拿馬型船，今年上半年散裝船運力增幅約有1成，雖然低於原估的1成5，不過7、8月交船數有明顯增加，未來發展仍須觀察。
近期大陸媒體報導造船廠「交船難」，船東想方設法挑毛病，提出十幾項「整改」要求，目的就是要延遲交船，甚至有棄船事件，加上船價跌了，銀行提供的融資出現缺口，到底有多少船被撤單或延遲，航商坦承很難掌握，也因而讓後市發展不易預測。
輕便型船是未來最看好的船型，因此擁有最多輕便型船的四維航（5608）、慧洋（2637）與台航（2617）都被看好，日盛證券研究員張立群認為，目前在興櫃的慧洋，目前股價僅約45元，今年每股獲利估計有10.8元，明年估計有12元，最具投資價值。