【經濟日報╱記者王皓正】
遊戲股王網龍（3083）、股后（3546）宇峻，因新遊戲完整貢獻單月營收，9月業績可望再創佳績，配合「中華英雄」、「天使之戀2」的海外授權幾近拍板，在授權金大進補下，網龍與宇峻將啟動比價效應。
法人認為，網龍第三季起因新遊戲貢獻，加上授權金陸續入帳，獲利將大幅攀升，而中國地區授權遊戲亦於第四季開始營運，且遊戲授權款數持續增加，預期2010年營運將可大幅貢獻獲利。
在台証最近出爐的研究報告中，將網龍列為買進投資建議，目標價為519元。
法人表示，網龍新遊戲「中華英雄」營運狀況良好，同時上線人數已逼近20萬人，可望超越「黃易群俠傳」19萬人的水準，將有效接續「武林群俠傳」已達一年的營運週期，預估網龍9月營收達2.2億元，月成長率15.8%，將創歷史新高。
中華英雄授權進度已接近完成，授權金可望高於台灣海外授權紀錄的500萬美元，預估網龍第三季營收為5.5億元，季增率躍升為38.7%，年成長率高達54.4%。
中國地區營運部分，網龍「吞食天地2」預計於第四季營運，其他授權遊戲依時程，也將分別於明年第一季及第二季開始營運，中國地區營運收入可望攀升。
法人預估，明年網龍中國地區授權遊戲平均同時上線人數可達70萬人，以中國地區平均每位玩家貢獻（ARPU）值320元及營運拆成25%計算，全年營運分成收入預估為6.7億元，貢獻每股稅後純益（EPS）高達7元。
在宇峻方面，考量「三國群英傳2」逐漸加溫，下半年單季業績將屢創新高，明年獲利亦將大幅彈升，富邦在最新報告中將宇峻目標價定為270元，預期將向上與網龍比價。
宇峻8月初推出的「三國群英傳2」，道具商城直到8月20日才開放，9月將完整貢獻，且目前系統持續加開伺服器，可望帶動9月營收走揚。第四季受「三國群英傳2」貢獻整季、年底前將推出自製3D遊戲「火鳳三國」及「天使之戀2」海外簽約金挹注，法人預估，宇峻第三、第四季營收，可望創單季歷史新高。
展望明年，宇峻將推出至少兩款自製新遊戲，「新絕代雙驕2」將於上半年推出、另一款3D遊戲於下半年推出，此外亦不排除代理遊戲，加上來自授權中國地區的獲利挹注大幅彈升，法人預估，宇峻明年獲利有機會挑戰兩個股本。
網龍宇峻 海外授權吸金
時序邁入下半年後，海外授權金已躍居為遊戲廠的獲利焦點，對網龍（3083）、宇峻（3546）等自製研發與設計公司而言，因不用花費大筆權利金、搶奪國外遊戲的代理權，更可反向拓展海外市場，下半年授權金可望大幅攀升。
網龍、宇峻是國內知名的線上遊戲商，同時具備研發及營運能力，營收主要來自於網路遊戲收入與授權金，在舊遊戲搶手、新遊戲推出能量不減下，網龍、宇峻的單月營收可望向上攀升。
國內遊戲產業自千禧年發展至今，邁入八、九個年頭，業者也從初期的代理國外熱門遊戲，逐漸轉型為自製研發的遊戲廠商，原因無它，除可省去代理成本支出外，更可外銷海外市場，在獲取豐厚的授權金之餘，更可為台灣爭光。
以中國大陸市場為例，大陸線上遊戲市場在去年產值已超越南韓，躍居全球最大市場，今年整體規模產值將衝破人民幣200億元，大約可落在人民幣210至250億元人左右。
反觀，台灣線上遊戲市場產值僅約新台幣100億元，大陸市場規模儼然是台灣十倍大。但多數已開發遊戲的市場，仍集中在一級城市，對台灣廠商來說，無論是一級城市或是二、三級城市，都是搶占大陸商機的目標。
網龍、宇峻又是國內知名的自製遊戲廠，在「僧多粥少」、大陸營運商爭奪代理權下，兩大自製遊戲廠旗下新遊戲的大陸授權，自然熱門搶手，除首波的授權簽約金，在比價效應下進一步攀高挹注獲利外，未來每月更可逐月認列營收貢獻的兩至三成，無疑是一大激勵。
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法人認為，隨著兩岸關係開放解凍，今年遊戲產業也將邀請對岸官方來台參加高峰論壇，這將是對台灣遊戲業新的里程碑，對今年台灣遊戲產業積極布局大陸市場持樂觀看法。