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腰斬 散裝業半年報難看
益航2.4元 四維航僅2.02元
2009年08月28日蘋果日報
【陳慜蔚╱台北報導】受到今年來景氣影響，部分散裝航運業者上半年的營運表現不如去年，益航（2601）今年上半年稅後純益僅5.71億元，比起去年12.66億元，大幅衰退54.89%，EPS（Earnings Per Share，每股稅後純益）2.4元；另外，四維航（5608）昨也公告半年報，稅後純益僅7.17億元，比起去年同期衰退達48%，EPS為2.02元。
四維航上半年稅前盈餘10.26億元，較去年同期的16.81億元衰退39%，主要是因海外公司股利匯回課稅，以及未分配盈餘課稅影響，使得稅後純益衰退幅度較大。
四維航仍貼權息
受到近期台股下挫，以及代表散裝市況的BDI（Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數）近期走勢較為疲弱影響，四維航7月28日除權息後，目前股價仍呈現貼權息，昨日以46.3元作收，小跌0.22元。
不過儘管上半年獲利衰退，但國內券商研究員分析：「BDI從去年開始下滑，主要是受到海岬型、巴拿馬型船舶運價崩盤影響，對於以經營小型散裝船為主的四維航來說，影響較小。」
四維航汰舊換新
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且目前四維航手上船舶主要是以短租或者是自營為主，該研究員認為，運費租金仍在成本以上，近期旗下有1艘船的日租金合約，甚至調高30%達到7000美元，因此仍看好今年獲利。
此外，四維航也積極加速汰舊換新，上半年已有3艘新船下水，全年預定可達到6艘。
四維航主管說：「今年加入營運的新船，都是目前航運市場上斷層較明顯的近洋貨輪及輕便型貨輪，可望填補市場空缺，也較其他型船舶具備營運利基。」另外受到今年來散裝航運景氣看法不一影響，目前四維航也規劃以簽定長約為主。
以簽定長約為主
至於益航，除航運景氣外，轉投資的大洋百貨，雖然今年受到景氣影響獲利壓縮，不過益航主管說：「隨著中國政府積極提振內需市場，再加上益航目前仍積極增拓大洋百貨當地據點，整體來說，下半年轉投資營運狀況可望優於上半年。」
若單就散裝航運基本面，多數散裝航運業者認為長期來看，市場景氣已經回溫，將可望帶動散裝航運需求，因此下半年運價也將有一定的支撐。