企業Q3籌資 上半年六倍
【經濟日報╱記者黃俊苔、呂郁青／台北報導】 2009.08.15 04:38 am
去年金融海嘯衝擊資本市場，讓不少企業的增資計畫被迫停擺，經過今年上半年休養生息，第三季籌資市場轉為火熱，預估國內企業第三季總計籌資規模可達1,651.5億元，約為上半年的六倍。
近期幾個重量級大案，包含新光金7月中旬發行海外存託憑證（GDR）募得約123億元、華映發行GDR募得約96.91億元，富邦金與國泰金近日也宣布分別發行GDR與次順位公司債籌資300與200億元，一舉衝高第三季整體企業籌資金額。
凱基證券資本市場部副總經理蔡揚威指出，第三季景氣能見度大增，不少電子業提前擴大資本支出，金融業則因有併購機會，加上趁股價好轉發行存託憑證（DR）價格較佳，因此積極籌資；也有企業選擇在國內發行可轉債，發行利率約1%至2%，天期則多在兩年之內。
今年上半年國內外籌資降到冰點，國內現金增資金額總計152.29億元、可轉債44.3億元；海外部分則僅有存託憑證2.73億美元（約為新台幣89.72億元），海外可轉債則完全掛零。
凱基證券資本市場部業務協理吳榮昌分析，海外可轉換公司債掛零的原因是台灣利率較低，海外通常會要求較高的利率，投資人也要求較高的信用貼水（credit spread），發行利率幾乎都要從4%起跳，使得國內企業到海外發行可轉債成本比在國內高出逾2個百分點。
吳榮昌說，企業選擇發行股權相關產品（如現金增資、存託憑證、可轉債與海外可轉債）與債券型產品（如公司債）的考量不同。
若公司財務結構健全便可採股權產品，其中可轉債對稀釋股權的速度，會較現金增資或存託憑證慢；採用公司債則具有不會稀釋股權與經營權的優點。
【2009/08/15 經濟日報】@ http://udn.com/