日盛楊國昌：14檔亞股基金7月漲逾1成 8月留意中國四大變數
鉅亨網記者陳慧琳 台北
2009 / 08 / 03 星期一 17:50
亞股 7月強強滾，高達14檔亞股基金漲逾 1成，但
中國股市依舊牽動市場神經，時序進入 8月，中國將有
四大變數須特別留意！
日盛大中華基金經理人楊國昌表示，今(2009)年 7
月，亞洲主要10個地區有 6個地區漲幅在 1成以上，表
現最強地區首推中國及印尼，分別有 15.3%、14.63%的
好成績，亞洲主要地區平均亦有約 10.38% 的漲幅。
雖亞股從 6/12 開始，進入漲多拉回技術修正期，
但在6/23附近即開始反轉向上，使得亞洲主要地區 7月
皆為正報酬，而區域亞洲型基金亦有 14 檔漲幅達 1成
以上，接下來的亞洲，主要還是觀察領頭羊－中國，未
來一旦中國股市進入拉回整理期，勢必連帶影響台股及
亞股之表現，但在中長期指數向上趨勢不變下，仍可抓
住修正機會逢低佈局。
楊國昌指出，由於中國股市一直是今年全球股市之
領頭羊， 7月機構資金流入 678億人民幣，經濟回暖聚
焦資源股， A股市場上周連續第 7個星期收紅，月線再
創近 23個月來最大月漲幅，但7/29的 A股大跌了5.1%
，且指數站上 3500 點後面臨 3400 點壓力區，獲利了
結賣壓重，未來中國股市面臨四大變數須留意。
包括：（1）貨幣政策轉向與否？（2）股市資金結
構轉換，企業資金從資本市場轉入實體經濟，散?
;;3;進場，對股市影響違和？（3）IPO與創業板籌碼增
加。（4）實體需求上升，通膨壓力呈現。
楊國昌分析，目前由於全球游資氾濫，加上低利率
，使得短期熱錢有再度蜂湧至新興市場之趨勢，且日前
投資人對風險偏好止跌回升，新興市場淨流入達 0.7%
，已連續兩週呈現淨流入。其中新興亞洲淨流入 0.8%。
但楊國昌提醒，投資人須認知目前外資持有新興市
場之部位已超過 2007 年中之高點，加上考量今年全球
股市之領頭羊—中國股市，其起漲之主因主要來自信貸
大增，故未來若信貸開始控管，需留意信貸若大減對企
業營運資金限制，若出現修正即是買點時間到，所以建
議投資人可留意逢低拉回時單筆分批方式，為中長期建
立部位
※區域亞洲基金近期績效表現(報酬率:%)
基金名稱近一個月 近三個月 近半年 近一年 今年以來
統一強漢 15.652464.12 8.35 59.66
復華亞太成長 15.2328.88 35.72 5.94 31.21
第一金旗艦 14.8818.68 60.23 4.71 51.09
日盛大中華 11.5128.36 44.86-3.13 41.23
第一富蘭克林中華 11.5118.38 -- ----
日盛亞洲星鑽 11.2 37.962.4539.75 62.85
德盛安聯亞洲動態 11.1921.12 46.37-3.69 36.46
統一亞太 11.0923.58 52.29 5.26 44.61
保德信大中華 10.9829.19 61.99 8.92 49.09
JF金龍收成 10.5225.71 59.86--41.52
台新大中華 10.4428.13 53.59-6.79 42.64
寶來大中華價值指 10.37---- ----
金鼎亞洲雙利 10.0822.64 45.21-9.72 32.52
新光中國成長 10.0422.57 -- ----
MSCI EM ASIA指數 10.3825.91 64.34 -10.04 48.78
資料來源:Lipper；資料統計至98/07/30
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