專家看盤－利多撐盤 大盤回檔有限
2009-07-31 中國時報 【ING投信投資管理處執行副總黃媺芸】
在國際股市走勢轉強帶動下，台股在本周二氣勢如虹，突破前波高點7084點，雖然周三上海證交所指數大跌5%，影響周四台股表現，但目前無論就景氣面、資金面及價值面來看，大盤都還有續漲空間與可能，即使出現回檔，幅度也不會太大。
市場擔心中國政府將開始採取緊縮政策，導致中國股市及港股在周三重挫，部分投資人亦擔心會衝擊台股。但中國股市今年以來漲幅近九成，技術面已有過熱跡象，此消息正好成為投資人獲利了結理由，回檔並不令人意外，當日陸股重挫後開盤的歐美股市未出現明顯下跌，顯示國際股市並未受到影響。
此外，中國政府應不至於採取偏向緊縮貨幣政策，而是改採適度寬鬆政策，避免資金炒作股市、房地產等金融資產，畢竟中國上半年放款速度成長過快，若不加以控管，未來可能造成壞帳過高，成為金融體系負擔。在中國景氣可望「保增長」情況下，與中國內需相關的通路、汽車、原物料等產業，前景仍持續看好。
目前全球景氣已走出谷底，就連較疲弱的歐美經濟亦出現復甦曙光，看不出有二度衰退可能性，對全球景氣循環依賴性高的台股，可望受惠景氣復甦題材；與中國簽訂ECFA及MOU後，對台灣經濟成長更提供實質助益，價值重估(Re-rating)效應，將得以發酵。
大盤雖站上7000點，但無論從融資餘額增加及價量走勢來看，市場投資氣氛並未出現過熱情況；再加不少去年金融風暴後轉為定存的資金，可能在到期後轉而投資風險性資產，亦有助提供豐沛資金動能。
目前台股本益比或股價淨值比均位於長期平均值或略高的水準，處於合理價位，在納入兩岸政策利多題材後，台股應享有更高價值水準，這代表現階段台股尚未展開價值重估行情，未來仍有發揮空間。